>> 東吳證券-環(huán)保行業(yè)跟蹤周報(bào)： CCER正式重啟！生態(tài)環(huán)境部正式公布試行辦法，可再生能源／林業(yè)碳匯／甲烷減排／節(jié)能增效等領(lǐng)域碳價(jià)值有望兌現(xiàn)-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共44頁(yè) |
來(lái)源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
袁理 |
| 行業(yè)名稱： |
林業(yè) |
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投資要點(diǎn)
重點(diǎn)推薦：洪城環(huán)境，藍(lán)天燃?xì)?，新奧股份，景津裝備，美?？萍?，盛劍環(huán)境，高能環(huán)境，仕凈科技，龍凈環(huán)保，光大環(huán)境，瀚藍(lán)環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國(guó)林科技，金科環(huán)境，三聯(lián)虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，九豐能源，宇通重工。
建議關(guān)注：昆侖能源，重慶水務(wù)，興蓉環(huán)境，鵬鷂環(huán)保，三峰環(huán)境，再升科技，卓越新能。
CCER正式重啟，供給側(cè)約束加強(qiáng)，首批方法學(xué)發(fā)布在即。10月20日，生態(tài)環(huán)境部正式公布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，標(biāo)志國(guó)家核證自愿減排量(CCER)正式重啟。1）范圍擴(kuò)張：新版《管理辦法》在可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷減排基礎(chǔ)上新增節(jié)能增效。2）時(shí)間限制：項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)時(shí)間由2005/2/16之后變?yōu)?012/6/13之后，減排量產(chǎn)生于生于2020年9月22日之后。3）方法學(xué)遴選：具體支持領(lǐng)域?qū)⑼ㄟ^(guò)發(fā)布方法學(xué)確定，方法學(xué)由申請(qǐng)備案變?yōu)榻y(tǒng)一征集遴選，動(dòng)態(tài)更新&擇優(yōu)發(fā)布。四個(gè)基礎(chǔ)較好的有關(guān)造林碳匯、紅樹(shù)林植被修復(fù)、并網(wǎng)光熱發(fā)電、海上風(fēng)電的方法學(xué)建議，擬于近期視情況發(fā)布。CCER正式重啟，新管理辦法強(qiáng)化供給側(cè)約束，關(guān)注可再生能源/林業(yè)碳匯/甲烷減排/節(jié)能增效等領(lǐng)域碳價(jià)值兌現(xiàn)。
非電力行業(yè)碳核查啟動(dòng)，奠定碳市場(chǎng)擴(kuò)容基礎(chǔ)，關(guān)注計(jì)量檢測(cè)&減碳資產(chǎn)需求釋放。1）要點(diǎn)：a)水泥、電解鋁和鋼鐵行業(yè)的核算標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行詳細(xì)更新，每年核查截止日為9/30，其它行業(yè)按此前指南，核查截止日12/31。b)非并網(wǎng)的直供電和企業(yè)自發(fā)自用的非化石能源電量對(duì)應(yīng)的排放按0計(jì)算，其它直購(gòu)綠電、綠證等非化石電力消費(fèi)暫按全國(guó)電網(wǎng)平均碳排因子計(jì)算，但需報(bào)告對(duì)應(yīng)電力及證明。2）影響：我們預(yù)計(jì)碳核查啟動(dòng)提升計(jì)量檢測(cè)需求，碳市場(chǎng)即將向非電行業(yè)擴(kuò)容，水泥、電解鋁和鋼鐵有望優(yōu)先納入?？嘏牌髽I(yè)擴(kuò)張將提升對(duì)于清潔能源、再生資源、節(jié)能減排的需求。同時(shí)，CCER需求將隨碳市場(chǎng)覆蓋范圍的擴(kuò)大而提升，CCER初期供給偏緊，價(jià)格有支撐。投資建議：1）碳計(jì)量：建議關(guān)注煤質(zhì)檢測(cè)儀器【三德科技】、碳監(jiān)測(cè)設(shè)備【雪迪龍】等，2）節(jié)能減排：重點(diǎn)推薦水泥固碳【仕凈科技】；建議關(guān)注高效節(jié)能設(shè)備【瑞晨環(huán)?！康?，3）再生資源：建議關(guān)注再生鋁【怡球資源】，再生鋼【華宏科技】等。
行業(yè)跟蹤：1）生物柴油：市場(chǎng)觀望情緒濃厚，地溝油價(jià)格下跌幅度較大2023/10/13-2023/10/19生柴均價(jià)7700元/噸(環(huán)比前一周持平)，地溝油均價(jià)5629元/噸(環(huán)比前一周-6.3%)，考慮一個(gè)月庫(kù)存周期測(cè)算單噸盈利為60元/噸（環(huán)比前一周-44.8%）。部分北方生產(chǎn)廠商出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象，原料市場(chǎng)價(jià)格下跌。2）鋰電回收：金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)折扣系數(shù)略升，盈利小幅回落。2023/10/16-2023/10/20，三元黑粉折扣系數(shù)略升，鋰/鈷/鎳系數(shù)分別為74%/74%/74%。截至2023/10/20，碳酸鋰17.24萬(wàn)（周環(huán)比+1.1%），金屬鈷27.9萬(wàn)（+6.1%），金屬鎳15.30萬(wàn)（-0.6%）。根據(jù)模型測(cè)算單噸廢三元毛利-1.06萬(wàn)（-0.15萬(wàn)）。3）電子特氣：稀有氣體市場(chǎng)需求相對(duì)弱勢(shì)氪氖價(jià)格平穩(wěn)，關(guān)注特氣產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整2023/10/15-2023/10/21期間，氙氣周均價(jià)6.04萬(wàn)元/立方米，環(huán)比變動(dòng)-2.09%；氪氣周均價(jià)650元/立方米，與前一周價(jià)格持平；氖氣周均價(jià)250元/立方米，與前一周價(jià)格持平；氦氣價(jià)格下行趨勢(shì)收縮，周均價(jià)環(huán)比下跌0.59%至1112.76元/瓶。4）環(huán)衛(wèi)裝備：2023M1-9環(huán)衛(wèi)新能源銷量同增23%，滲透率同比提升1.88pct至7.20%。2023M1-9，環(huán)衛(wèi)車合計(jì)銷量59643輛，同比變動(dòng)-8.87%。其中，新能源環(huán)衛(wèi)車銷售4297輛，同比變動(dòng)+23.30%，新能源滲透率7.20%，同比變動(dòng)+1.88pct。2023M9新能源環(huán)衛(wèi)車單月銷量615輛，同比變動(dòng)+30.02%，環(huán)比變動(dòng)-6.53%，新能源滲透率10.23%，同比變動(dòng)+2.76pct。
最新研究：環(huán)衛(wèi)裝備月報(bào)：2023M1-9環(huán)衛(wèi)新能源銷量同增23%，滲透率同比提升1.88pct至7.20%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推廣不及預(yù)期，財(cái)政支出低于預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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