>> 開源證券-中望軟件(688083)公司信息更新報告：境外市場高增長，CAX產(chǎn)品布局不斷完善-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
大小： |
847KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健 |
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國內(nèi)CAX領域龍頭，維持“買入”評級
公司是國內(nèi)CAX領域工業(yè)軟件龍頭，我們維持原有盈利預測，預計2023-2025年歸母凈利潤為1.20、2.02、2.96億元，EPS為0.99、1.67、2.44元/股，當前股價對應PE為111.5、66.2、45.2倍。我們看好公司在CAX領域具有深厚技術壁壘和客戶積淀，有望長期受益國產(chǎn)替代機遇，維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2023年三季報
2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.65億元，同比增長33.07%；歸母凈利潤0.04億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。單三季度，公司實現(xiàn)收入1.90億元，同比增長21.95%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.05億元，同比下降68.69%。
境外市場收入高增長，境內(nèi)商業(yè)市場業(yè)務分層策略進一步深化
單三季度，境外市場實現(xiàn)營業(yè)收入4100.15萬元，同比增長71.34%。一方面得益于ZW3D 2024和ZWCAD 2024兩款新版本產(chǎn)品功能獲得廣泛認可，助力海外客戶數(shù)量持續(xù)增加；另一方面得益于公司海外市場本地化策略成效逐漸釋放。國內(nèi)商業(yè)市場實現(xiàn)營業(yè)收入1.17億元，同比增長23.62%，主要系公司“全面下沉本地市場和重點攻關行業(yè)標桿”的業(yè)務分層策略進一步深化。國內(nèi)教育市場營業(yè)收入為3141.55萬元，同比下降14.51%，主要系教育行業(yè)特有的業(yè)務發(fā)展周期，考慮到教學解決方案迭代更新及與院校合作的深化，全年教育業(yè)務有望平穩(wěn)增長。
內(nèi)生外延并舉完善CAX產(chǎn)品布局，股權激勵彰顯長期發(fā)展信心
公司以555萬英鎊收購CHAM公司100%的股權，補齊在CAE領域重要分支之一的CFD（計算流體力學）的短板，并發(fā)布中望自主高端三維CAD圖形平臺（“悟空平臺”）1.0版，CAX領域產(chǎn)品布局不斷完善。9月25日，公司發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃（草案），激勵范圍較為廣泛，總數(shù)為192人，占公司9.23%。業(yè)績考核目標為：以2022年為基礎，2023-2025年營業(yè)收入增長率分別不低于25.00%/56.25%/95.31%，彰顯公司長期發(fā)展信心。
風險提示：客戶預算不及預期；市場競爭加??；公司研發(fā)不及預期風險等。
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