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事件概述：
　　1）10月9日，中望軟件發(fā)布《關(guān)于全資子公司收購ConcentrationHeat And Momentum Limited 100%股權(quán)的公告》（以下簡稱《公告》），通過全資子公司香港中望，以自有資金555萬英鎊（約合人民幣4852.28萬元）收購CHAM公司100%的股權(quán)。本次交易完成后，公司間接持有CHAM公司100%的股權(quán)，CHAM公司成為公司的全資子公司香港中望的全資子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。
　　成功收購CAE海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，補(bǔ)齊CAE分支短板
　　根據(jù)《公告》披露，CHAM公司創(chuàng)立于1974年，是一家專注于CFD（計(jì)算流體力學(xué)）軟件開發(fā)并運(yùn)用CFD技術(shù)為工業(yè)領(lǐng)域提供仿真技術(shù)服務(wù)49年的商業(yè)CAE（計(jì)算輔助工程）軟件公司，主要產(chǎn)品為商業(yè)流體仿真軟件“PHOENICS”，公司位于英國倫敦的溫布爾登，并在全球超過25個(gè)國家設(shè)有代理商。CHAM公司創(chuàng)始人Dudley Brian Spalding系牛津大學(xué)工程科學(xué)學(xué)士、劍橋大學(xué)博士、英國皇家學(xué)會(huì)和皇家工程院院士，曾為CFD學(xué)科發(fā)展做出許多貢獻(xiàn)，是該領(lǐng)域最具有影響力的人物之一。Dudley Brian Spalding教授在二十世紀(jì)60年代開始對(duì)外提供仿真技術(shù)服務(wù)，1974年創(chuàng)立CHAM公司，經(jīng)過多年實(shí)踐與探索，逐步開發(fā)通用出CFD軟件，并于1981年向市場推出世界上第一款計(jì)算流體動(dòng)力學(xué)軟件——“PHOENICS”，該軟件陸續(xù)在建筑、醫(yī)療、氣象和海洋等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，其典型客戶包括英國劍橋大學(xué)、新加坡Meinhardt，以及國內(nèi)的中國城市設(shè)計(jì)規(guī)劃院、清華大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)等國際知名企業(yè)和高校。
　　CHAM公司2023財(cái)年（標(biāo)的公司的2022財(cái)年會(huì)計(jì)年度為2022年5月1日至2023年4月30日）的營業(yè)收入約合人民幣1487.93萬元；本次整體收購的價(jià)位約合人民幣4852.28萬元，對(duì)應(yīng)的市銷率（PS）約為3.26倍?？紤]到CHAM公司營業(yè)收入規(guī)模較小，并且根據(jù)一二級(jí)市場的估值存在差異的市場慣例，本次收購CHAM公司的定價(jià)估值合理。我們認(rèn)為，中望此次海外收購，旨在提升公司在CAE（計(jì)算輔助工程）行業(yè)的技術(shù)積累，豐富CAE的產(chǎn)品體系，補(bǔ)齊公司在CAE領(lǐng)域重要分支之一的CFD（計(jì)算流體力學(xué)）的短板，戰(zhàn)略意義重大。
　　以收購契機(jī)強(qiáng)化CAE，踐行All-in-One CAx戰(zhàn)略
　　本次收購或?qū)⒃谌矫娼o中望賦能。技術(shù)方面，中望軟件將擁有CHAM公司旗下流體仿真軟件PHOENICS的全部源代碼及相關(guān)核心技術(shù)，補(bǔ)齊流體仿真短板，加速打造涵蓋結(jié)構(gòu)、電磁、流體在內(nèi)的中望多學(xué)科多物理場仿真解決方案，提升國產(chǎn)工業(yè)軟件核心技術(shù)供給能力。產(chǎn)品及商業(yè)方面，中望軟件將正式進(jìn)入商業(yè)流體仿真領(lǐng)域，通過融合PHOENICS的成熟架構(gòu)和中望自主三維幾何建模內(nèi)核Overdrive的技術(shù)優(yōu)勢，為全球汽車、航空、土木、電子、能源等領(lǐng)域的工業(yè)企業(yè)提供高品質(zhì)的流體仿真解決方案，提升產(chǎn)品力和商業(yè)化能力。生態(tài)建設(shè)方面，公司此前已經(jīng)聚集了自主三維幾何建模內(nèi)核、先進(jìn)網(wǎng)格剖分技術(shù)、具備前后處理能力的中望仿真平臺(tái)，供開發(fā)商集成的各學(xué)科求解器等資源和能力，再加上PHOENICS成熟的流體仿真架構(gòu)，或?qū)⒊掷m(xù)強(qiáng)化全國產(chǎn)的多學(xué)科仿真生態(tài)建設(shè)。我們認(rèn)為，以本次收購為契機(jī)，公司有望強(qiáng)化CAE技術(shù)產(chǎn)品和生態(tài)布局，深入踐行All-in-One CAx戰(zhàn)略。
　　投資建議
　　中望軟件作為國內(nèi)研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件龍頭，我們預(yù)計(jì)公司2023/24/25年?duì)I業(yè)收入分別是8.16/10.65/13.11億元，歸母凈利潤分別是1.02/1.98/2.76億元。中望圍繞All-in-One CAx戰(zhàn)略進(jìn)行業(yè)務(wù)布局和市場拓展，進(jìn)一步強(qiáng)化CAE布局，是研發(fā)設(shè)計(jì)工具軟件國產(chǎn)化的核心標(biāo)的，維持買入-A的投資評(píng)級(jí)。由于公司處于投入期，凈利潤不能完全反映公司盈利情況，我們采用PS進(jìn)行估值。給予12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為175.58元，相當(dāng)于2024年的20倍PS。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　核心技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；產(chǎn)品推廣和產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)不及預(yù)期。