>> 國盛證券-中望軟件(688083)三季報業(yè)績維持穩(wěn)定，展望全年預(yù)計穩(wěn)健回暖-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉高暢 |
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事件：2023/10/20晚，公司公布2023三季報，2023單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入18,958.22萬元，同比增長21.95%；2023前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入46,526.90萬元，同比增長33.07%。
國內(nèi)商業(yè)市場穩(wěn)健增長，教育市場階段性承壓，展望全年有望持續(xù)復(fù)蘇。1）國內(nèi)商業(yè)市場方面，2023單三季度公司營業(yè)收入為11,716.51萬元，同比增長23.62%。報告期內(nèi)，公司進(jìn)一步深化“全面下沉本地市場和重點攻關(guān)行業(yè)標(biāo)桿”的業(yè)務(wù)分層策略，加大利用全國重點省市業(yè)務(wù)布局給公司業(yè)務(wù)開拓帶來的效率優(yōu)勢，持續(xù)深耕各重點省市客戶群體，進(jìn)一步提升對于中小潛在客戶的覆蓋能力。同時，公司與部分重點行業(yè)標(biāo)桿客戶的合作緊密程度持續(xù)加深。2）國內(nèi)教育市場方面，2023單三季度公司營業(yè)收入為3,141.55萬元，同比下降14.51%。該情況與教育行業(yè)特有的業(yè)務(wù)發(fā)展周期，以及公司對后續(xù)教育業(yè)務(wù)開展的鋪墊及布局息息相關(guān)，雖然三季度出現(xiàn)階段性壓力，但四季度，公司將繼續(xù)關(guān)注市場和政策變化，積極推進(jìn)院校合作，滿足不斷變化的市場需求，推動全年教育業(yè)務(wù)實現(xiàn)平穩(wěn)增長。
海外市場高速增長，為公司整體業(yè)績帶來成長動力。境外市場方面，2023單三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入4,100.15萬元，同比增長71.34%。公司年內(nèi)發(fā)布的ZW3D 2024和ZWCAD 2024兩款新版本產(chǎn)品，各自憑借其基礎(chǔ)性能的提升以及新增的亮點功能，在境外市場得到廣泛的認(rèn)可，并助力公司海外客戶數(shù)量持續(xù)增加；同時，公司堅定深化海外市場本地化策略，通過高頻出差駐點和海外團(tuán)隊搭建，持續(xù)加強(qiáng)對于海外客戶的觸達(dá)能力以及對于海外經(jīng)銷商的支持力度。除此之外，三季度公司堅持參與全球范圍內(nèi)的重要行業(yè)展會，積極提升線上營銷質(zhì)量，從而有效提升了公司的海外品牌影響力和知名度。
維持“買入”評級。我們預(yù)計公司2023E/24E/25E分別實現(xiàn)歸母凈利潤0.96/1.52/2.45億元。2022年由于宏觀波動公司利潤端承壓顯著，2023年伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，公司有望恢復(fù)正常商務(wù)，步入復(fù)蘇軌道，給利潤端帶來較大彈性，考慮到公司在工業(yè)軟件領(lǐng)域的龍頭地位，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險；研發(fā)投入產(chǎn)出不及預(yù)期的風(fēng)險；知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險；測算、假設(shè)存在誤差風(fēng)險。
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