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一周市場(chǎng)回顧：1）9月底，自然資源部已給各省市自然資源主管部門下發(fā)文件，內(nèi)容包含：建議取消土地拍賣中的地價(jià)限制、建議取消遠(yuǎn)郊區(qū)容積率1.0限制等。濟(jì)南、南京、合肥等城市已落地“取消地價(jià)上限”這一動(dòng)作，北京、上海等核心城市仍在研究如何調(diào)整競(jìng)買規(guī)則。（ifind）2）1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資87269億元，同比下降9.1%；其中，住宅投資66279億元，下降8.4%。（ifind）
　　本周觀點(diǎn)：九月投資略放緩，地產(chǎn)新開工筑底修復(fù)。1-9月全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額37.5萬(wàn)億，同比+3.1%，增速較上月放緩0.1pct，單Q3增速為1.8%，主要系地產(chǎn)投資降幅較Q1-Q2有所擴(kuò)大。1）廣義基建投資仍維持高位，1-9月廣義基建投資完成額累計(jì)同比+8.6%，較上月放緩0.3pct，單月同比+6.8%，較上月加速0.6pct。單Q3廣義基建完成額同比+6.2%，較上半年有所放緩。細(xì)分行業(yè)看，交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)、水利環(huán)境公共、電熱氣水前9月投資完成額同比各+11.6%、-0.1%、+25.0%，增速較上月各+0.3 pct、-0.5 pct、-1.5 pct；2）制造業(yè)投資小幅提速，前9月累計(jì)投資完成額19.7萬(wàn)億，同比+6.2%，增速較上月+0.3pct，單月投資完成額同比+7.9%，單月增速加快0.8pct，單Q3制造業(yè)投資完成額同比+6.5%，較Q2有所提速；3）地產(chǎn)投資額降幅略有擴(kuò)大，新開工單月降幅顯著收窄，1-9月地產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比-9.1%，降幅較上月擴(kuò)大0.3pct，單Q3地產(chǎn)投資完成額同比-11.5%，較上半年降幅擴(kuò)大。地產(chǎn)竣工面積累計(jì)同比+19.1%，增速有所放緩，單月同比增速增至+23.9%，地產(chǎn)新開工面積累計(jì)同比-23.9%，降幅較上月收窄1.0pct，單月降幅收窄至-15.2%，已連續(xù)三個(gè)月現(xiàn)邊際改善。銷售方面，1-9月商品房銷售面積累計(jì)同比-7.5%，降幅較上月擴(kuò)大0.4pct，銷售額累計(jì)同比-4.6%，降幅較上月擴(kuò)大1.4pct。
　　新十年，新機(jī)遇。第三屆“一帶一路”合作高峰論壇于10月17日、18日在京成功舉行。高峰論壇期間，各方共形成458項(xiàng)成果，習(xí)總書記會(huì)見了多國(guó)主要代表，并與多個(gè)合作方發(fā)表聯(lián)合聲明。站在“十周年”的節(jié)點(diǎn)上，一帶一路正在迎來(lái)新的機(jī)遇，重點(diǎn)地區(qū)投資環(huán)境有望進(jìn)一步改善，作為“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)重要力量的基建央企有望加快在重點(diǎn)區(qū)域的業(yè)務(wù)拓展，疊加中國(guó)特色社會(huì)主義估值體系建立，基建央企估值有望得到催化。
　　基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）專項(xiàng)債：本周專項(xiàng)債發(fā)行量1697.37億元，截止2023年10月22日，累計(jì)發(fā)行量50690億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)36.05%。2）本周城投債發(fā)行量為1057.5億元，凈融資額321.94億元，截止目前累計(jì)凈融資額11301.43億元，累計(jì)同比增加0.34%。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦中國(guó)中鐵、中國(guó)交建、祁連山、中國(guó)建筑、四川路橋、鴻路鋼構(gòu)、蘇文電能，建議關(guān)注中國(guó)能建、中國(guó)電建。
　　市場(chǎng)回顧：
　　1)行業(yè)：本周大盤下跌-3.40%，創(chuàng)業(yè)板下跌-5.69%，建筑行業(yè)下跌-3.16%，在整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)較好；市場(chǎng)各行業(yè)大部分下跌，漲幅前五為采掘(0.00%)、非銀金融（-1.18%）、紡織服飾（-1.42%）、公用事業(yè)（-2.25%）、銀行（-2.49%）。
　　2)個(gè)股：本周共8只股票上漲，漲幅前五的公司為高新發(fā)展（21.00%）、ST美尚（18.03%）、元成股份（11.63%）、農(nóng)尚環(huán)境（7.66%）、名家匯（2.15%）；跌幅前五的公司為中毅達(dá)（-17.73%）、新疆交建（-16.70%）、百利科技（-11.06%）、龍建股份（-10.34%）、ST廣田（-9.22%）。
　　3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對(duì)人民幣即期匯率7.3150，上周收盤價(jià)7.3040。十年期國(guó)債到期收益率為2.7052，較上周上漲3.50bp。一個(gè)月SHIBOR為2.2350%，較上周上漲0.60bp。
　　4)其他：本周共4家公司發(fā)生重要股東增減持。1家公司發(fā)生大宗交易。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期