>> 財通證券-小商品城(600415)AI應(yīng)用推出，CG平臺增值服務(wù)能力加強-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 439KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李躍博,于健 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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事件1：公司召開商品貿(mào)易領(lǐng)域大語言模型發(fā)布會。2023年10月22日，在第29屆義博會召開期間，公司同步舉辦了商品貿(mào)易領(lǐng)域大語言模型發(fā)布會。義烏線下市場發(fā)展四十載，公司積累了大量的交易、商戶、采購商、商品數(shù)據(jù)，結(jié)合清華、騰訊的技術(shù)優(yōu)勢，共同探索AI在商品貿(mào)易領(lǐng)域的應(yīng)用，帶來chinagoods平臺服務(wù)模式的革新。目前平臺已推出的功能包括AI對話（提供導(dǎo)購、找貨等基礎(chǔ)服務(wù)）、AI生成商品詳情、AI一鍵生成視頻、AI數(shù)字人直播、智能客服等功能，幫助商家降本增效。今年chinagoods平臺已經(jīng)通過提供會員基礎(chǔ)服務(wù)的模式開始變現(xiàn)，隨著平臺功能的逐步完善，增值服務(wù)部分有望進(jìn)一步提升平臺盈利能力。
事件2：公司控股子公司商城展覽擬申請新三板掛牌。商城展覽以會展服務(wù)為主業(yè)，所承辦的展會包括義博會、義烏進(jìn)口商品博覽會、義烏國際五金電器博覽會等。公司持有商城展覽98%股權(quán)，商城展覽2022年未經(jīng)審計資產(chǎn)總額為1.9億元，負(fù)債總額為1.3億元，營收為5121.9萬元（占公司總營收0.7%），凈利潤為-434.5萬元。商城展覽分拆上市有利于股權(quán)多元化，有利于公司配套服務(wù)生態(tài)的發(fā)展壯大。商城展覽在新三板掛牌后，仍是公司合并報表范圍內(nèi)控股子公司，不會影響公司對商城展覽的控制權(quán)，不會影響公司獨立上市地位。
事件3：公司發(fā)布關(guān)于全球數(shù)貿(mào)中心項目擬向金融機構(gòu)申請開發(fā)貸的公告。公司2023年6月發(fā)布公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集40億元資金，其中25億元用于數(shù)貿(mào)中心建設(shè)，公司后于2023年9月發(fā)布公告暫緩?fù)菩锌赊D(zhuǎn)債發(fā)行，以自籌、銀行借款的方式先行投入募投項目。公司此次公告擬向金融機構(gòu)申請綜合授信，最高融資授信額度為60億元，增信方式為春風(fēng)大道與誠信大道交叉口東南側(cè)地塊（全球數(shù)貿(mào)中心項目土地）抵押。全球數(shù)貿(mào)中心市場是繼二區(qū)東市場后的另一個新市場，建成后有望對公司的業(yè)績帶來較大的增量貢獻(xiàn)。
投資建議：公司線下實體市場和線上平臺的商品展示生態(tài)圈，酒店會展的配套服務(wù)生態(tài)圈，包括倉儲物流、自營貿(mào)易和支付、征信、保理等業(yè)務(wù)的貿(mào)易履約生態(tài)圈不斷完善，業(yè)務(wù)版圖逐步擴張，轉(zhuǎn)型邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。我們預(yù)計2023-25歸母凈利潤26.5/27.4/33.8億元，對應(yīng)PE16.0/15.4/12.5X，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：Chinagoods平臺發(fā)展不及預(yù)期；支付業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)相關(guān)專業(yè)人才儲備不及預(yù)期；義烏市場政策優(yōu)勢減弱風(fēng)險。
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