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事件：
　　公司公布2023年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.09億元，同比增長40.45%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.52億元，同比增長41.88%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.43億元，同比增長29.06%。第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.20億元，同比增長51.69%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.19億元，同比增長20.86%，扣非歸母凈利潤0.18億元，同比增長24.77%。業(yè)績符合預(yù)期。
　　投資要點(diǎn)：
　　毛利率小幅波動，費(fèi)用率控制良好。公司前三季度整體毛利率為67.76%，同比-0.22pct，其中第三季度毛利率66.72%，同比-4.97pct，毛利率出現(xiàn)波動，但整體仍維持在較高水平。前三季度銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為24.52%/8.65%/20.35%/-2.45%，分別同比-3.30pct/+0.99pct/+2.09pct/-0.52pct，總體費(fèi)用率51.07%（同比-0.73pct）。公司保持了較高為研發(fā)投入，但銷售費(fèi)用率下滑較為明顯，整體費(fèi)用率水平也有一定幅度改善，其中第三季度整體費(fèi)用率同比下降6.49pct。預(yù)計(jì)公司后續(xù)仍將保持一定的研發(fā)投入以保持技術(shù)優(yōu)勢，但隨著營收增加逐步形成規(guī)模效應(yīng)后銷售費(fèi)用率有望持續(xù)改善。
　　定增4.57億加碼電力交易等業(yè)務(wù)，實(shí)控人全額認(rèn)購。公司10月13日發(fā)布修正后的定增預(yù)案，擬募資約4.57億元，主要用于電力交易輔助決策管理平臺項(xiàng)目和新能源數(shù)智一體化研發(fā)平臺項(xiàng)目等，繼續(xù)利用公司在新能源功率預(yù)測領(lǐng)域的資源優(yōu)勢發(fā)力電力交易等業(yè)務(wù)。此外調(diào)整后實(shí)控人雍正先生以48.50元/股價(jià)格全額認(rèn)購，顯示出實(shí)控人對公司前景的信心。
　　電力體制改革加速，公司有望受益于電力市場化趨勢。今年以來我國電力體制改革明顯加速，7月中央深改委通過《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著新一輪電改大幕正式啟動，10月12日國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快電力現(xiàn)貨市場建設(shè)工作的通知》，預(yù)示著我國電改將提速。公司積極布局電力交易輔助決策、虛擬電廠等，隨著電力市場化在各省陸續(xù)鋪開，新興業(yè)務(wù)商業(yè)模式有望快速建立并促進(jìn)公司業(yè)務(wù)繼續(xù)落地。
　　投資分析意見：我們維持公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2023—2025年歸母凈利潤0.96億、1.18億、1.47億，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2023—2025年P(guān)E分別為56倍、46倍和37倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源電力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，新能源信息化市場競爭加劇，電力市場化改革進(jìn)度不及預(yù)期