>> 太平洋證券-中望軟件(688083)海外收入持續(xù)高增，收購?fù)晟艭AX布局-231024
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
1102KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩,王景宜 |
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事件：
公司發(fā)布2023年第三季度報告。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.65億元，同比增長33.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.04億元，上年同期為-0.19億元；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-0.12億元，上年同期為0.05億元。
國內(nèi)商業(yè)市場穩(wěn)健增長，海外業(yè)務(wù)持續(xù)高增。1）國內(nèi)商業(yè)市場：Q3單季度實現(xiàn)收入1.17億元，同比+23.62%，主要得益于公司進一步提升對于中小潛在客戶的覆蓋能力，同時與標桿客戶的合作緊密程度持續(xù)加深。2）國內(nèi)教育市場：Q3單季度實現(xiàn)收入0.31億元，同比14.51%。主要原因受到教育行業(yè)周期的影響。公司牽頭成立國家工業(yè)軟件行業(yè)產(chǎn)教融合共同體，并主辦2023年度教育渠道合作伙伴大會，積極推進院校合作。3）海外市場：Q3單季度實現(xiàn)收入0.41億元，同比+71.34%，主要原因是公司發(fā)布的兩款新版本產(chǎn)品ZW3D 2024和ZWCAD 2024在境外市場得到廣泛的認可。
產(chǎn)品持續(xù)更新迭代，與合作伙伴加強生態(tài)建設(shè)。公司在報告期內(nèi)發(fā)布多款新版本產(chǎn)品和解決方案：1）正式發(fā)布了悟空平臺1.0版，目前已具備三維建模、大體量裝配、協(xié)同設(shè)計能力；2）發(fā)布中望CADLinux 2024，大幅提升高效智能設(shè)計能力、支持國密算法圖紙加密；3）與佛山市新碩科技有限公司合作打造了面向模具行業(yè)的“中望3D+超凡五金”模具設(shè)計國產(chǎn)化解決方案，顯著提升全3D模具設(shè)計效率和質(zhì)量；4）與西安經(jīng)天交通工程技術(shù)研究所合作，共同為客戶提供全國產(chǎn)的“中望CAD+緯地軟件v9.0”道路交通工程勘察設(shè)計解決方案。
收購老牌CFD廠商CHAM，切入商業(yè)流體仿真領(lǐng)域。2023年9月28日，公司通過全資子公司香港中望以自有資金555萬英鎊收購CHAM公司100%的股權(quán)，納入公司合并報表范圍。CHAM公司創(chuàng)立于1974年，是一家專注于CFD（計算流體力學(xué)）軟件開發(fā)并為工業(yè)領(lǐng)域提供仿真技術(shù)服務(wù)的商業(yè)CAE軟件公司，主要產(chǎn)品為商業(yè)流體仿真軟件“PHOENICS”，該軟件在建筑、醫(yī)療、氣象和海洋等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，典型客戶包括英國劍橋大學(xué)、新加坡的Meinhardt，以及國內(nèi)的中國城市設(shè)計規(guī)劃院、清華大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)等國際知名的企業(yè)和高校。本次收購使公司切入商業(yè)流體仿真領(lǐng)域，將提升公司CAE能力，進一步完善公司All-in-one CAx布局。
投資建議:公司是國內(nèi)CAX軟件龍頭企業(yè)，持續(xù)加碼研發(fā)提升產(chǎn)品性能，積極完善工業(yè)軟件生態(tài)建設(shè)。我們預(yù)計公司2023-2025年的EPS分別為0.86元、1.66元、2.50元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示:技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，產(chǎn)品推廣不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，制造業(yè)增長不及預(yù)期
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