>> 財通證券-社會服務(wù)行業(yè)：9月失業(yè)率環(huán)比回落，關(guān)注用工回升下人服機會-231023
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
739KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李躍博,于健 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
免稅：今年前三季度，?？趪H免稅城對海南離島免稅購物金額增長的貢獻率達72.5%，成為海南離島免稅購物增長新動能。王軒先生上任中國中免董事長。10月16日，中免集團首家東南亞機場免稅店DUTYZERO by cdf開始試營業(yè)，分為出境店及入境店，總營業(yè)面積1670平方米，國際化業(yè)務(wù)持續(xù)推進有望打造未來成長曲線。
酒店：華住三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)依舊強勢，2023Q3境內(nèi)綜合revpar恢復(fù)至2019年同期的129%（2023Q2為123%），OCC恢復(fù)至98.2%，ADR恢復(fù)至144.3%。其中，7/8/9月分別分別恢復(fù)至132%/128%/128%。境外綜合revpar恢復(fù)至2019年的107%。截止三季度末，華住集團門店數(shù)為9157家，Pipeline為2970家。國慶后酒店量價階段性轉(zhuǎn)弱，商旅需求相對疲軟，關(guān)注個股基本面改善機會。
人資外服：前三季度，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.3%。9月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，比上月下降0.2個百分點，連續(xù)2個月下降。三季度末，外出務(wù)工農(nóng)村勞動力總量18774萬人，同比增長2.8%。8月后經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，用工需求環(huán)比恢復(fù)，各部門將繼續(xù)落實好穩(wěn)就業(yè)各項政策舉措，擴大就業(yè)容量。政策穩(wěn)增長下，企業(yè)投資增加有望帶動用工需求，復(fù)蘇下人服行業(yè)首先受益。
醫(yī)美化妝品：1）美妝：據(jù)海口海關(guān)，2023年前三季度離島免稅化妝品銷售額達140.9億元，同比增長4.8%，該數(shù)據(jù)提振美妝市場發(fā)展信心。臨近雙十一大促，各品牌上新動作頻繁。2）醫(yī)美：華東醫(yī)藥加碼肉毒板塊布局注射醫(yī)美賽道，目前已在韓國到達Ⅲ期臨床階段，產(chǎn)品差異性或在于提高了肉毒在重復(fù)治療和大劑量治療的安全性。
零售：9月社零超預(yù)期且增速連續(xù)兩月環(huán)比回升，考慮到1）前三季度就業(yè)形勢總體改善且居民人均可支配收入保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，為未來消費可持續(xù)恢復(fù)和增長打下基礎(chǔ)；2）今年相關(guān)部門出臺了一系列促進消費的政策舉措，效果有望逐步顯現(xiàn)；3）去年四季度受疫情影響社零基數(shù)較低，今年四季度社零增速有望持續(xù)修復(fù)。大促密集期即將開啟，消費旺季有望帶動零售進一步回暖。
風險提示：出行復(fù)蘇不及預(yù)期；居民消費意愿降低；行業(yè)競爭加劇。
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