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核心觀點(diǎn)
　　本周行情回顧：本周（2023.10.16-2023.10.20）申萬輕工指數(shù)收報(bào)2147.78點(diǎn)，周漲跌幅為-2.60%，在31個(gè)申萬一級行業(yè)中排名第7，跑贏滬深300指數(shù)1.57pct。子版塊方面，本周造紙/家居用品/文娛用品/包裝印刷分別-1.54%/-2.51%/-3.00%/-3.49%。
　　2023年9月建材家居賣場銷額同增46.6%，BHI延續(xù)上升態(tài)勢。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年9月建材家居賣場銷售額為1455億元，同比增長46.6%（前值+46%），2023年前9月建材家居賣場銷售額為11411億元，同比增長34.8%。2023年9月BHI（全國建材家居景氣指數(shù)）為131.55，環(huán)比上漲7.11點(diǎn)，同比上漲27.21點(diǎn)?！敖鹁陪y十”為建材家居消費(fèi)者采購的傳統(tǒng)旺季，在全國房地產(chǎn)市場和促進(jìn)家居消費(fèi)政策的雙重加持之下，BHI在8月基礎(chǔ)上延續(xù)上升態(tài)勢。今年9月以來多家定制企業(yè)陸續(xù)推出促銷普惠產(chǎn)品，短期引流效果有望顯現(xiàn)，疊加前期竣工數(shù)據(jù)支撐下，家居企業(yè)訂單有望回暖。
　　美國新房待售及成屋銷售庫存同比下行，關(guān)注家居出口改善。新建住房方面，2023年8月美國新建住房銷售67.5萬套，同比+5.8%（前值+36.1%），環(huán)比-8.7%；8月新建住房待售套數(shù)為44.3萬套，同比-5.1%（前值-6.3%）。成屋銷售方面，2023年9月美國成屋銷售396萬套，同比-15.4%（前值-15.3%），環(huán)比-2.0%；9月成屋銷售庫存113萬套，同比-8.1%（前值-14.1%）。美國新建住房銷售數(shù)據(jù)連續(xù)數(shù)月實(shí)現(xiàn)同比正增長，新房待售及成屋銷售庫存同比下行，有望為家居需求提供支撐，利好中國家居出口企業(yè)。
　　投資建議：推薦當(dāng)前估值處于低位，供應(yīng)鏈效率與組織管理能力持續(xù)提升的定制家居龍頭歐派家居（603833.SH）、定制業(yè)務(wù)不斷發(fā)力的軟體家居龍頭顧家家居（603816.SH），建議關(guān)注品牌領(lǐng)先渠道強(qiáng)勢的中高端床墊龍頭慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭居然之家（000785.SZ）、產(chǎn)品矩陣豐富渠道持續(xù)發(fā)力的床墊龍頭喜臨門（603008.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)銷售下滑；原材料價(jià)格上漲；下游需求不及預(yù)期。