久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　公司發(fā)布2023年三季報(bào)，截至2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入103.59億元，同比增長12.72%；歸屬于上市公司股東凈利潤16.36億元，同比增長1.69%；2023Q3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.85億元，同比增長4.71%；歸屬于上市公司股東凈利潤7.01億元，同比增長54.71%。
　　評論：
　　風(fēng)電高發(fā)推動Q3業(yè)績改善。2023Q3，公司完成發(fā)電量66.99億千瓦時(shí)，同比變化+17.37%；其中完成風(fēng)電/光伏/火電發(fā)電量分別為10.31/0.11/56.57億千瓦時(shí)，同比變化+21.7%/-15.4%/+16.7%。截至2023Q3，公司完成發(fā)電量175.58億千瓦時(shí)，同比變化+17.43%；其中完成風(fēng)電/光伏/火電發(fā)電量分別為36.59/0.35/138.64億千瓦時(shí)，同比變化+5.3%/0.0%/+21.1%。
　　大股東增持彰顯公司后續(xù)發(fā)展信心。公司9月19日發(fā)布公告，公司收到三峽資本控股有限責(zé)任公司(以下簡稱三峽資本)《關(guān)于增持股份情況的告知函》。三峽資本基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心及對公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，自2023年8月30日至2023年9月18日以集中競價(jià)方式增持公司股份1.05%，持有公司股份比例由8.47%升至9.52%，大股東增持彰顯了其對公司后續(xù)發(fā)展的信心，亦對抬升股價(jià)起到了積極作用。
　　來風(fēng)改善+火電修復(fù)+氣電替代電量落地，公司基本面迎來三連擊。
　　1）Q3受臺風(fēng)的影響，海風(fēng)發(fā)電量顯著提升，對公司業(yè)績形成重要支撐。受益于福建來風(fēng)改善，公司Q3海風(fēng)發(fā)電量6.07億千瓦時(shí)，同比變化+16.1%；前三季度海風(fēng)發(fā)電量達(dá)到20.66億千瓦時(shí)，同比變化+16.4%，海風(fēng)發(fā)電量提升對公司業(yè)績改善形成顯著支撐。
　　2）煤價(jià)持續(xù)改善：截至目前，動力煤價(jià)已較年內(nèi)高點(diǎn)下跌約16.9%，同時(shí)受益于供電價(jià)格上漲及上網(wǎng)電量提升及公司用煤結(jié)構(gòu)中低價(jià)煤占比不斷提升，Q3火電板塊保持修復(fù)動能。
　　3）氣電替代電量落地抬升業(yè)績：公司8月23日已發(fā)布公告，將于今年9-12月逐步按月將25.16億千瓦時(shí)的電量按0.3906元/千瓦時(shí)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其他發(fā)電企業(yè)，替代電量不斷落地將助力公司全年業(yè)績改善。
　　投資建議：公司目前安全邊際較高，Q3來風(fēng)有所改善帶動業(yè)績向上，業(yè)績修復(fù)背景下估值有望回升，同時(shí)后續(xù)成長性依然可期，存在進(jìn)一步拔估值的可能。我們維持公司業(yè)績的預(yù)測，預(yù)計(jì)23-25年公司可實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為27.7/30.1/32.6億元，對應(yīng)增速分別為+7.0%/+8.7%/+8.2%。展望后續(xù)：一方面，此前受業(yè)績不及預(yù)期對股價(jià)形成的壓制或?qū)⒉粩嘞?，估值有望逐步修?fù)；另一方面，福建后續(xù)競配或?qū)楣局匦聨沓砷L空間，為后續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。參照可比公司給予23年10xPE，對應(yīng)2023年目標(biāo)價(jià)10.92元，較目前股價(jià)有31.7%的上升空間，維持“強(qiáng)推”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海風(fēng)及陸風(fēng)來風(fēng)不及預(yù)期，電價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，替代電量推進(jìn)不及預(yù)期