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事件：
　　公司發(fā)布2023年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告：公司2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.49億元（同比+10.87%），歸母凈利潤(rùn)4.38億元（同比-8.81%），扣非歸母凈利潤(rùn)3.65億元（同比-13.51%），毛利率為27.00%（同比-0.03pct），凈利率為12.71%（同比-2.87pct）。
　　公司2023Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.96億元（同比+28.75%，環(huán)比+73.57%），歸母凈利潤(rùn)2.60億元（同比+10.97%，環(huán)比+207.67%），扣非歸母凈利潤(rùn)2.55億元（同比+10.61%，環(huán)比+431.25%），毛利率為28.57%（同比-2.14pct，環(huán)比+1.95pct），凈利率為15.60%（同比-2.7pct，環(huán)比+6.28pct）。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　受益于大客戶新產(chǎn)品放量以及汽車電子等業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，公司23Q3業(yè)績(jī)高增。蘋果最新發(fā)布的iPhone 15 PROMAX首次引入了潛望式鏡頭，隨著微棱鏡業(yè)務(wù)的快速起量、以及良率提升，后續(xù)有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽浚?3Q3國(guó)內(nèi)大客戶發(fā)布新機(jī)，亦增厚公司業(yè)績(jī)。汽車電子業(yè)務(wù)方面，23H1公司成功拿下捷豹路虎EMA平臺(tái)的AR-HUD和W-HUD項(xiàng)目，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)進(jìn)入海外頭部整車廠的HUD tier1供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)了海外突破。公司作為核心供應(yīng)商，隨著長(zhǎng)安深藍(lán)S7等新車型上市，受益顯著，進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
　　薄膜面板增長(zhǎng)迅速，建議持續(xù)關(guān)注微棱鏡、汽車電子等業(yè)務(wù)發(fā)展。2022年公司薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.70億元（同比+64.52%），營(yíng)收占比35.88%（同比+10.83pct）。薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)快速發(fā)展成為公司第二大主業(yè)，盈利能力顯著提升。公司以手機(jī)端業(yè)務(wù)為業(yè)績(jī)支撐，積極開拓智能家居、游戲辦公等非手機(jī)領(lǐng)域的產(chǎn)品應(yīng)用，在無(wú)人機(jī)、掃地機(jī)器人、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等項(xiàng)目持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，保持較高市場(chǎng)份額。展望24年，大客戶標(biāo)配潛望式鏡頭機(jī)型有望下沉+定點(diǎn)車型出貨量持續(xù)增長(zhǎng)以及新定點(diǎn)車型出貨帶來(lái)的汽車電子業(yè)務(wù)發(fā)展，公司有望深度受益。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)：考慮到公司23H1業(yè)績(jī)承壓，我們下調(diào)公司23-24年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為6.1/7.9億元，（下調(diào)比例為13.6%/2.6%），維持公司25年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為9.1億元的預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)目前PE估值為29X/22X/19X。公司微棱鏡業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，汽車電子業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，我們看好公司在光學(xué)賽道的長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，客戶導(dǎo)入進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。