久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年10月25日，公司發(fā)布2023年三季報(bào)。前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收185.74億元，同比-3.66%；歸母凈利潤6.16億元，同比-32.92%；扣非凈利潤5.59億元，同比-38.59%。從單三季度看，23Q3公司實(shí)現(xiàn)營收56.80億元，同比-26.49%；歸母凈利潤2.37億元，同比+29.88%；扣非凈利潤2.35億元，同比+24.63%。
　　Q3量利回升，業(yè)績穩(wěn)健。深耕高鎳三元多年，技術(shù)優(yōu)勢助力開疆拓土。根據(jù)ICC鑫欏資訊數(shù)據(jù)測算，公司國內(nèi)市場份額近18%，全球份額進(jìn)一步提升至近10%，保持行業(yè)領(lǐng)先。出貨量方面，單23Q3公司正極材料出貨2.9萬噸，環(huán)比+45%，主要系下游需求回暖以及公司產(chǎn)品力獲得客戶青睞。盈利方面，單23Q3公司正極材料單噸凈利0.82萬元/噸，環(huán)比+140.4%，主要系加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理及開工率提升。展望未來，公司堅(jiān)定貫徹高鎳三元路線，韓國工廠順利投產(chǎn)從而更好服務(wù)全球高端客戶，量利空間有望得到進(jìn)一步拓寬。
　　韓國工廠投產(chǎn)，全球化戰(zhàn)略支點(diǎn)建立。韓國工廠產(chǎn)品符合IRA法案要求，出口歐美市場可享受關(guān)稅政策，有助于公司加速導(dǎo)入北美、日韓和歐洲等國家和地區(qū)的下游客戶。截至目前，韓國工廠已建成2萬噸/年的高鎳正極產(chǎn)能并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，與北美主流客戶及日韓知名電池企業(yè)合作，凸顯強(qiáng)大產(chǎn)品力。公司規(guī)劃2024年底在韓擁有年產(chǎn)6萬噸三元正極以及2萬噸磷酸鹽產(chǎn)能，并在2025年底形成4萬噸前驅(qū)體產(chǎn)能。公司不局限于此，歐洲及北美項(xiàng)目也于今年正式啟動，預(yù)計(jì)2025年在歐洲，2026年在北美分別形成5萬噸三元產(chǎn)能。此外，公司也正在積極拓展東南亞、拉美等市場。
　　積極開拓新技術(shù)，產(chǎn)品矩陣日益豐富。新品應(yīng)用進(jìn)展順利：1）錳鐵鋰：出貨量穩(wěn)定提升，錳鐵比6:4、7:3的產(chǎn)品均已批量交付，更是獨(dú)家向市場推出了基于三元和錳鐵鋰摻混的M6P材料，該材料可根據(jù)客戶不同需求調(diào)整摻混比例。目前公司錳鐵鋰產(chǎn)品已經(jīng)全面覆蓋動力、小型動力、儲能和3C市場，預(yù)計(jì)動力市場的全年出貨占比可達(dá)20%以上。2）鈉電正極：針對儲能市場開發(fā)了聚陰離子材料，性能得到客戶廣泛認(rèn)可，容量達(dá)到行業(yè)一流水平，目前已經(jīng)完成產(chǎn)品中試。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營收300.97/320.16/350.61億元，同比-0.1%/+6.4%/+9.5%；歸母凈利潤分別為9.64/12.98/18.84億元，同比-28.7%/+34.6%/+45.2%。10月25日收盤價(jià)對應(yīng)PE為21x/15x/11x，維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷量不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，原材料波動超預(yù)期，產(chǎn)能釋放節(jié)奏不及預(yù)期。