>> 華鑫證券-國林科技(300786)公司事件點評報告：單季度環(huán)比扭虧，靜待新業(yè)務(wù)貢獻利潤彈性-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
呂卓陽 |
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事件
國林科技發(fā)布2023年第三季度報告：2023年前三季度公司實現(xiàn)營收2.63億元（同比+32.61%），歸母凈利潤虧損約458萬元（同比-137.85%）。
投資要點
▌新業(yè)務(wù)拓展投入較大，致公司業(yè)績短期承壓
乙醛酸項目自2023年9月調(diào)試結(jié)束后產(chǎn)能仍在爬坡中，而新疆工程投入費用較多，乙醛酸利潤尚未能完全覆蓋成本；半導(dǎo)體、家用健康等新業(yè)務(wù)也在拓展階段，目前子公司仍處于虧損狀態(tài)，致使公司利潤短期受到一定影響。
▌單三季度實現(xiàn)環(huán)比扭虧，新業(yè)務(wù)有望助力公司加速業(yè)績改善
單Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.27億元，環(huán)比增長81.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤192萬元，環(huán)比扭虧。公司突破“臭氧化順酐法”制取高品質(zhì)晶體乙醛酸技術(shù)壁壘，掌握半導(dǎo)體級專用臭氧設(shè)備核心技術(shù)，目前部分家用健康產(chǎn)品正處于市場推廣階段，新疆項目產(chǎn)能有序釋放，半導(dǎo)體系列產(chǎn)品已交付多家客戶進行產(chǎn)品驗證。預(yù)計隨乙醛酸項目產(chǎn)能爬坡及訂單逐步落地，半導(dǎo)體臭氧設(shè)備驗證完成，公司業(yè)績將迎來逐季改善。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2023-2025年收入分別為5.24、8.54、10.93億元，EPS分別為0.14、0.50、0.84元，當前股價對應(yīng)PE分別為127、37、22倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
乙醛酸下游需求不及預(yù)期；新疆項目產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期等。
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