久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司經(jīng)營(yíng)環(huán)比扭虧為盈，生產(chǎn)成本有望不斷優(yōu)化，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入647億元（+16%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約-45.3億元（-761%），單Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入235.04億元（-3%），歸母凈利潤(rùn)1.59億元（-96%），環(huán)比扭虧為盈。前三季度內(nèi)銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用分別同比變動(dòng)+22%/+5%/+20%/-36%，財(cái)務(wù)費(fèi)用管控良好。鑒于生豬供給持續(xù)過(guò)剩，豬價(jià)低迷，我們下調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)分別為-31.66/99.71/264.46（原值為-4.70/141.94/249.41）億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為-0.48/1.50/3.98元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為-37.2/11.8/4.5倍。公司養(yǎng)殖成績(jī)持續(xù)改善，出欄量成長(zhǎng)確定性高，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　生豬：豬價(jià)環(huán)比二季度略有改善，生產(chǎn)成本有望不斷優(yōu)化
　　前三季度生豬板塊銷量1832.6萬(wàn)頭（+48%），收入327.7億元（+29%），毛豬銷售均價(jià)14.98元/公斤。單Q3生豬銷量為654萬(wàn)頭（+48%），我們估計(jì)，2023Q3肉豬養(yǎng)殖綜合成本約16.2元/公斤，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損約3.5億元，鑒于近期玉米、豆粕價(jià)格已開(kāi)啟回落態(tài)勢(shì)，公司養(yǎng)殖成本有望持續(xù)改善。按照規(guī)劃，公司2023年肉豬（含毛豬和鮮品）銷售目標(biāo)為2600萬(wàn)頭，前三季度出欄完成率已達(dá)70%。目前公司肉豬有效飼養(yǎng)能力（含合作農(nóng)戶、家庭農(nóng)場(chǎng)及現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)等各類方式）已提升至3300萬(wàn)頭以上，未來(lái)出欄產(chǎn)能基礎(chǔ)穩(wěn)固。
　　肉雞：黃雞價(jià)格環(huán)比上升，四季度旺季來(lái)臨有望繼續(xù)向好發(fā)展
　　前三季度公司肉禽業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入251.05億元（+4%），銷售肉雞8.62億只（+10%），毛雞銷售均價(jià)約13.6元/公斤，我們估計(jì)2023Q3肉禽業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)盈利約9億元。單三季度黃雞價(jià)格環(huán)比二季度有所改善，公司肉禽板塊盈利向好，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。隨著四季度黃雞消費(fèi)迎來(lái)旺季，價(jià)格中樞有望持續(xù)抬升，肉禽板塊盈利持續(xù)改善預(yù)期較強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬存欄恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新品上市不及預(yù)期。