>> 華泰期貨-EG周報：關(guān)注中東地緣沖突，EG跟隨反彈-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。非煤制EG開工仍維持偏低位置，港口壓力仍在，周頻港口庫存再度回升；下游方面，織造新增訂單逐步見頂，預(yù)計聚酯開工率或堅挺至11月中下旬附近再回落，關(guān)注對EG采購意愿的變動。
核心觀點
■市場分析
基差方面，EG張家港基差維持在-80元/噸。
本周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在58.83%（較上期上升0.65%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在64.69%（較上期上升3.71%）。鎮(zhèn)海煉化（80）適度降負(fù)。中科煉化（50）適度提負(fù)。海南煉化（80）適度提負(fù)。富德能源（50）周中臨停，目前提負(fù)中。煤頭裝置方面，山西沃能（30）按計劃重啟提負(fù)中。陜煤渭化（10）、昊源（30）小幅超負(fù)荷運行。海外裝置方面，新加坡Shell（90）恢復(fù)正常運行。
終端方面，傳統(tǒng)需求旺季來臨，支撐聚酯維持偏高開工負(fù)荷。江浙織造負(fù)荷81%（+1%），江浙加彈負(fù)荷89%（+3%），聚酯開工率90.7%（+0.2%），直紡長絲負(fù)荷91.4%（+0%）。POY庫存天數(shù)19.8天（+0.6）、FDY庫存天數(shù)18.8天（+0.6）、DTY庫存天數(shù)29.7天（+0.3）。滌短工廠開工率88.1%（+0.3%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)15.3天（+0.9）；瓶片工廠開工率72.6%（+0.6%）?？傮w而言，下游聚酯降負(fù)開始快速兌現(xiàn)，對EG需求形成拖累，慎防重新進(jìn)入累庫周期，關(guān)注下游聚酯的降負(fù)速率。
庫存方面，本周四隆眾EG港口庫存114.3噸（+5），主港庫存小幅累庫。
策略
建議觀望。非煤制EG開工仍維持偏低位置，港口壓力仍在，周頻港口庫存再度回升；下游方面，織造新增訂單逐步見頂，預(yù)計聚酯開工率或堅挺至11月中下旬附近再回落，關(guān)注對EG采購意愿的變動。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。
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