>> 華泰期貨-養(yǎng)殖周報：出欄持續(xù)增加，豬價偏弱運行-231029
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
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| 982KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
生豬觀點
■市場分析
供應(yīng)方面，本周的集團(tuán)出欄繼續(xù)增加，目前的集團(tuán)出欄計劃是為了完成全年的出欄任務(wù)，預(yù)計剩下的兩個月集團(tuán)會保持目前的出欄節(jié)奏。能繁母豬的淘汰目前在加劇，本周淘汰母豬的價格已經(jīng)跌破4元，較上周有加速的趨勢。價格的快速下跌與屠宰企業(yè)的母豬屠宰開工率相互印證。但整體能繁下降數(shù)量仍然保持平穩(wěn)狀態(tài)，具體下降情況需要觀察下個月公布的能繁存欄情況。需求方面，目前屠宰企業(yè)的開工率保持較高水平，與之對應(yīng)的是屠宰企業(yè)的凍品入庫比例較高。說明當(dāng)前的市場消費仍然保持疲軟狀態(tài)，如果今年的凍品庫存不能區(qū)劃那么明年節(jié)后的凍品入庫將受到影響。具有深加工能力的企業(yè)目前深加工產(chǎn)品的庫存去化周期也在增加。消費端目前暫不具有價格驅(qū)動的因素存在。綜合來看，未來生豬價格仍然是以產(chǎn)能端情況為主要依據(jù)。四季度消費在腌臘的提振下會有一定增加，但四季度的產(chǎn)能增加幅度與凍品庫存壓力的影響預(yù)計要大于消費的增加，1月合約大概率的走勢仍是偏弱為主。目前關(guān)于非洲豬瘟的消息正在市面上發(fā)酵。目前的集團(tuán)企業(yè)對于非瘟的防控措施已經(jīng)非常成熟。具體影響還需要進(jìn)一步觀察，預(yù)計未來生豬價格仍將偏弱運行。
■策略
謹(jǐn)慎看空
■風(fēng)險
未來消費提振
雞蛋觀點
市場分析
供應(yīng)方面，上周蛋價震蕩下行，養(yǎng)殖利潤下降，養(yǎng)殖企業(yè)淘汰積極性增加，養(yǎng)殖企業(yè)多選擇順勢淘汰，考慮到當(dāng)前可淘老雞量有限以及農(nóng)貿(mào)市場和屠宰企業(yè)需求不足影響，預(yù)計本周淘雞出欄量或?qū)⒕S持小幅下跌；9月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.47億只，環(huán)比增幅0.97%，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加走勢，供應(yīng)持續(xù)增加。需求方面，蛋價下跌之后市場成交有所好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)存在抄底心理，采購積極性增加，但在季節(jié)性消費淡季，消費需求并未增加，貿(mào)易商拿貨仍然較為謹(jǐn)慎，多隨銷隨采，需求持續(xù)疲軟。綜合來看，玉米豆粕等飼料原料價格下降之后打開雞蛋現(xiàn)貨價格下行空間，疊加消費淡季需求下降，預(yù)計現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行。從盤面來看，短期盤面價格仍將震蕩運行，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看空
■風(fēng)險
未來消費提振
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