>> 銀河證券-零售行業(yè)周報：關(guān)注三季報業(yè)績表現(xiàn)，維持推薦經(jīng)營穩(wěn)定向好的優(yōu)質(zhì)零售標(biāo)的-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 3368KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
甄唯萱 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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核心觀點：
本周行業(yè)熱點：①商務(wù)部消費促進司談2023年9月我國消費市場情況，開展活動加快推動促進汽車、家居消費等政策措施落地落細；②天貓雙11開局國貨美妝搶手，超20個品牌預(yù)售1小時超去年全天，美妝品牌已打響今年雙11的第一槍，10月25日天貓大美妝公布預(yù)售首日美妝行業(yè)品牌成績單，珀萊雅位列首位，前十中的國產(chǎn)品牌還包括薇諾娜（第六名）、夸迪（第十名）；③2023年成都“三新”（新場景、新消費、新成都）生活節(jié)啟動儀式暨第三批消費新場景發(fā)布活動正式啟動，引領(lǐng)時尚潮流和生活方式的新風(fēng)尚。
行情表現(xiàn)：本周（2023.10.22-2023.10.27）商貿(mào)零售指數(shù)上漲2.08%，漲幅高于上證指數(shù)（1.16%）、滬深300指數(shù)（1.48%），低于深證成指（2.09%）。
電商及代運營版塊：南極電商營收、凈利雙降下滑趨勢受到正處業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型期的影響；凱淳股份和麗人麗妝量價代運營公司第三季度歸母凈利表現(xiàn)承壓；值得買前三季度歸母凈利在消費弱趨勢下逆勢上升，Q4值得期待。
個護用品板塊：豪悅護理、穩(wěn)健醫(yī)療等公布2023年第三季度報告，個護板塊總體趨勢向好，伴隨Q4國內(nèi)外需求逐步回暖，期待產(chǎn)能逐步釋放，國內(nèi)供應(yīng)商、品牌商不斷優(yōu)化材料供給與技術(shù)手段，發(fā)展自有品牌，盈利能力有望維穩(wěn)。
購百板塊：杭州解百、天虹股份、重慶百貨和王府井等公司發(fā)布2023年第三季度報告，購百行業(yè)整體增收趨勢顯著，同比表現(xiàn)向好，一方面受上年同期低基數(shù)的影響，同時與本報告期各公司不斷強化管理以降本增效并全力提升經(jīng)營能力有關(guān)。
化妝品板塊：珀萊雅、上海家化、水羊股份等公司發(fā)布2023年第三季度報告。化妝品板塊整體第三季度表現(xiàn)較好，標(biāo)的公司普遍營收和歸母凈利持續(xù)增長，Q4系行業(yè)內(nèi)銷售旺季，受“雙十一”大促活動催化，營收規(guī)模有望持續(xù)擴增。
超市版塊：家家悅、中百集團、永輝超市等發(fā)布2023年第三季度報告，整體而言超市類公司第三季度各項指標(biāo)環(huán)比上升但同比相對承壓，期待公司從多維度出發(fā)，在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上積極拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域并尋找新的增長點。
珠寶首飾板塊：老鳳祥、豫園股份、萊紳通靈等發(fā)布2023年第三季度報告，黃金珠寶類標(biāo)的年內(nèi)堅持線下門店穩(wěn)步擴張，線上線下全渠道布局，需求端享受黃金類產(chǎn)品量價齊升的雙重利好，規(guī)模與盈利能力齊步改善。
推薦標(biāo)的：維持全渠道配置的邏輯不變，推薦重點關(guān)注零售渠道類天虹股份（ 002419.SZ ）、王府井（ 600859.SH ）、永輝超市（ 601933.SH ）、家家悅（603708.SH）、紅旗連鎖（002697.SZ）、華致酒行（300755.SZ）；以及消費品類的上海家化（600315.SH）、珀萊雅（603605.SH）、貝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悅護理（605009.SH）、穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）、百亞股份（003006.SZ）、豫園股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老鳳祥（600612.SH）、中國黃金（600916.SH）。
風(fēng)險提示：市場信心不足的風(fēng)險；轉(zhuǎn)型進展及效果低于預(yù)期的風(fēng)險。
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