>> 信達(dá)證券-輕工制造行業(yè)周報：紙廠漲價函延續(xù)，家居關(guān)注底部布局機(jī)會-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
1489KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李宏鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
輕工制造板塊（2023.10.23-2023.10.27）表現(xiàn)跑贏市場。截止2023年10月27日，過去一周，輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲2.27%，滬深300指數(shù)上漲1.48%，整體跑贏市場。輕工制造細(xì)分板塊中，文娛用品行業(yè)指數(shù)+6.56%，造紙行業(yè)指數(shù)+2.61%，家居用品行業(yè)指數(shù)+1.91%，包裝印刷行業(yè)指數(shù)+0.88%。
家居：9月規(guī)上家具企業(yè)收入累計降幅環(huán)比收窄。家具銷售方面，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)家具制造業(yè)收入1-9月累計同比-7.8%，增速較1-8月+0.7pct。成本方面，截至2023年10月27日，化工原料TDI、MDI、聚醚市場價格環(huán)比分別-4.3%、+1.1%、-1.5%；五金原料銅價環(huán)比+0.3%；海運費CCFI:綜合指數(shù)環(huán)比-0.7%，CCFI:美西航線指數(shù)環(huán)比+1.4%。
造紙：漿系紙價環(huán)比上漲，進(jìn)口漿價環(huán)比上漲，期貨漿價環(huán)比下降。紙價，雙膠紙價格，晨鳴紙業(yè)6600元/噸(上漲300元/噸)，太陽紙業(yè)6060元/噸(上漲60元/噸)；白卡紙價格，晨鳴紙業(yè)4880元/噸(上漲80元/噸)，博匯紙業(yè)4910元/噸(持平)；銅版紙價格，晨鳴紙業(yè)6300元/噸(持平)，太陽紙業(yè)6360元/噸(上漲60元/噸)。東莞玖龍地龍瓦楞紙3390元/噸(持平)，東莞玖龍地龍?？ㄏ浒寮?440元/噸（持平）。成本，天津玖龍廢黃板紙收購價格為1450元/噸（持平）；紙漿期貨價格為6029元/噸（下降178元/噸）；巴西金魚闊葉漿價格為640美元/噸（上漲10元/噸），智利銀星針葉漿價格為780美元/噸（上漲20元/噸）。庫存，截止2023年10月27日過去一周，白卡紙工廠周庫存為54.0萬噸，環(huán)比下降1.12萬噸；雙膠紙庫存29.5萬噸，環(huán)比下降0.66萬噸。進(jìn)出口，9月紙漿進(jìn)口數(shù)量326萬噸，同比增長30.4%，環(huán)比-0.7%；雙膠紙進(jìn)口量23.93千噸，同比-13.4%，出口量100.85千噸，同比+22.6%；箱板紙進(jìn)口量35.14萬噸，同比增長84.9%；瓦楞紙進(jìn)口量25.16萬噸，同比增長10.28%。
投資建議：推薦盈利修復(fù)、優(yōu)勢企業(yè)、滲透率提升三大主線。①盈利修復(fù)主線，近期紙廠密集發(fā)布11月提價函，持續(xù)看好紙企盈利向上趨勢，持續(xù)推薦造紙板塊【太陽紙業(yè)】、【華旺科技】。②優(yōu)勢企業(yè)主線，雖然近期消費復(fù)蘇仍有波折，但我們認(rèn)為隨著四季度傳統(tǒng)消費旺季來臨，相關(guān)子行業(yè)消費景氣仍有望逐步筑底回升，傳統(tǒng)家居看好集成化和品牌化趨勢，公司推薦【歐派家居】、【索菲亞】、【志邦家居】、【金牌廚柜】、【慕思股份】，包裝板塊推薦大包裝龍頭【裕同科技】，文娛用品推薦文創(chuàng)龍頭【晨光股份】。③滲透率提升邏輯下，持續(xù)看好智能化家居消費趨勢，建議關(guān)注智能衛(wèi)浴龍頭【箭牌家居】、智能晾曬龍頭【好太太】、人造草坪龍頭【共創(chuàng)草坪】。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動風(fēng)險、原材料價格大幅上漲風(fēng)險。
|
|
