>> 開源證券-國能日新(301162)公司首次覆蓋報告：功率預測龍頭，邁向新藍海-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 2937KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健 |
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功率預測龍頭，給予“買入”評級
公司為新能源發(fā)電功率預測龍頭，進軍電力交易、虛擬電廠、儲能等藍海市場，有望受益電力市場化改革機遇，進入快速發(fā)展通道，我們預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為0.88、1.16、1.50億元，EPS分別為0.89、1.16、1.52元/股，對應當前股價PE分別為69.4、53.1、40.8倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
新能源發(fā)電功率預測：長坡厚雪，龍頭恒強
新能源發(fā)電裝機規(guī)模擴張+功率預測政策要求持續(xù)趨嚴，驅動行業(yè)空間持續(xù)擴容，沙利文預計2024年我國新能源發(fā)電功率預測市場規(guī)模有望增長至約13.41億元。公司為新能源發(fā)電功率預測市場龍頭，據沙利文，2019年公司在光伏和風能發(fā)電功率預測市場占有率分別為22.10%和18.80%。公司競爭壁壘深厚，有望強者恒強。基于預測精度高、快速服務響應等優(yōu)勢，公司服務電站留存率高，并實現(xiàn)對競對的持續(xù)正向替代。公司服務電站數(shù)量由2021年的2399家增至2022年的2958家，凈新增電站用戶數(shù)量高達559家，其中，通過替代友商而獲得的電站客戶數(shù)量合計276家，占公司2022年凈新增電站的49%，彰顯公司綜合實力。
進軍電力交易、虛擬電廠、儲能藍海市場，有望開辟第二成長曲線
政策推動下電力市場化改革穩(wěn)步推進，催生電力交易等配套產品需求。公司在鞏固擴大新能源發(fā)電功率預測產品市占率基礎上，利用電力交易對發(fā)電功率預測的需求，通過產品延伸實現(xiàn)存量市場深度開發(fā)和增量市場開拓，開辟新成長曲線。
?。?）電力交易：截至2023年上半年，公司電力交易相關產品完成在山西、甘肅、山東、蒙西和廣東的布局，并在江西、湖北等省開展產品研發(fā)工作；公司就售電側用戶解決方案也進行相應預研，嘗試拓展至山西、山東等省的售電公司用戶。
（2）虛擬電廠：子公司國能日新智慧能源已獲陜西、甘肅、寧夏等省份聚合商準入資格，持續(xù)拓展并簽約優(yōu)質可控負荷資源用戶，掘金調峰輔助服務藍海市場。
?。?）儲能：提供全場景智能儲能解決方案，后續(xù)放量更值期待。
風險提示：新能源裝機規(guī)模不及預期；市場競爭加劇；新產品拓展不及預期。
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