久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收142億元，同比+27%；歸母凈利潤(rùn)16億元，同比+32%；扣非歸母凈利潤(rùn)15億元，同比+28%。分季度來(lái)看，公司2023年Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50億元，同環(huán)比+16%/+6%，歸母凈利潤(rùn)5.0億元，同環(huán)比+0.4%/-22%；扣非歸母凈利潤(rùn)4.7億元，同環(huán)比-3.2%/-22%。
　　特斯拉Tier1業(yè)績(jī)承壓，底盤(pán)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)核心增量。3Q23特斯拉受產(chǎn)線(xiàn)升級(jí)改造影響，單季度產(chǎn)量?jī)H為43萬(wàn)輛，同環(huán)比+18%/-10%；受車(chē)型降價(jià)影響，單季度汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率下降至15.8%，同環(huán)比-10.6/-1.8pcts。公司作為其核心供應(yīng)商，單季度毛利率/凈利率分別為22.7%/10.1%，同比-1.3/-1.5pcts，環(huán)比-0.6/-3.7pcts。前三季度分業(yè)務(wù)來(lái)看：1）減震器：營(yíng)收29億元，同比-0.4%，占比20%；2）內(nèi)飾功能件：營(yíng)收48億元，同比+31%，占比34%；3）底盤(pán)系統(tǒng)：營(yíng)收45億元，同比+53%，占比32%；4）熱管理：營(yíng)收12億元，同比+21%，占比8%；5）汽車(chē)電子：營(yíng)收1.2億元，同比-13%，占比0.9%。
　　產(chǎn)能前瞻部署，平臺(tái)化戰(zhàn)略打造“8+1”產(chǎn)品矩陣。1）500億元產(chǎn)能規(guī)模：智能駕駛產(chǎn)業(yè)園，總面積2600畝，全面覆蓋九大產(chǎn)品線(xiàn)；重慶工廠一期和安徽壽縣一期預(yù)計(jì)年底正式投產(chǎn)，湖州、西安、墨西哥工廠持續(xù)推進(jìn)。2）汽車(chē)業(yè)務(wù)開(kāi)啟二次成長(zhǎng)曲線(xiàn)：熱管理、線(xiàn)控底盤(pán)、空氣懸架等新業(yè)務(wù)持續(xù)加碼，目前已獲得賽力斯、小米、吉利等多家頭部主機(jī)廠定點(diǎn)，預(yù)計(jì)將在年內(nèi)陸續(xù)量產(chǎn)。3）機(jī)器人開(kāi)啟新增長(zhǎng)：公司成立電驅(qū)事業(yè)部，執(zhí)行器產(chǎn)品已向客戶(hù)多輪送樣，預(yù)計(jì)1Q24進(jìn)入量產(chǎn)階段，初始周訂單100臺(tái)，年內(nèi)預(yù)計(jì)新增4套生產(chǎn)線(xiàn)，對(duì)應(yīng)年產(chǎn)能10萬(wàn)臺(tái)。
　　投資建議：“8+1”產(chǎn)品平臺(tái)化戰(zhàn)略，加速成長(zhǎng)國(guó)際Tier1。我們預(yù)計(jì)2023-2025年，公司營(yíng)收分別為212/274/ 345億元；歸母凈利潤(rùn)為23/32/42億元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新工廠投產(chǎn)不及預(yù)期；新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。