>> 華創(chuàng)證券-【宏觀快評】中央金融工作會議極簡解讀：8點理解及后續(xù)政策跟蹤方法-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜 |
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事項
中央金融工作會議于10月30日至31日在北京舉行，習(xí)近平、李強(qiáng)作重要講話。何立峰作總結(jié)講話，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、北京市、遼寧省、湖北省、四川省負(fù)責(zé)同志作交流發(fā)言。
主要觀點
1、政治局常委參會人數(shù)及比例最高（七位全部參會），體現(xiàn)統(tǒng)籌性
過往20余年的總計6次金融工作會議，本次兼具參會領(lǐng)導(dǎo)最為全面、領(lǐng)導(dǎo)講話最全面——總書記、總理、分管副總理皆有講話（僅有2017年第五次和本次）；參會政治局常委人數(shù)和比例最高（100%，七位全部參加，僅有2002年第二次和本次）。
2、題眼是什么？金融高質(zhì)量發(fā)展
第一段的論述和總結(jié)，一般往往可以體現(xiàn)高級別會議的題眼。如2017年的題眼是“服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險、深化金融改革”，2017年圍繞這個題眼展開三個層面的對應(yīng)落實路徑，分別是脫虛向?qū)?、去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管。本次題眼是“金融高質(zhì)量發(fā)展”。
3、經(jīng)驗是什么？確定了八個堅持
通稿中提及：強(qiáng)調(diào)必須堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)（2017年第五次會議也有該論述），堅持以人民為中心的價值取向，堅持把金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨（從2012年第四次就開始強(qiáng)調(diào)服務(wù)實體是根本目的、根本宗旨），堅持把防控風(fēng)險作為金融工作的永恒主題（并非第一次提及，2017年第五次會議也有此論述），堅持在市場化法治化軌道上推進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展（相比過去提及金融創(chuàng)新，本次增加了“法治化軌道”的約束），堅持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅持統(tǒng)籌金融開放和安全，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。
4、問題是什么？問題就是未來工作的大導(dǎo)向
通稿中提及：同時要清醒看到，金融領(lǐng)域各種矛盾和問題相互交織、相互影響，有的還很突出，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險隱患仍然較多，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱。
從問題的論述可以看到未來五年的工作大方向——繼續(xù)防范化解風(fēng)險、提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效、金融反腐、全面監(jiān)管、金融系統(tǒng)提高政治站位，其中“以全面加強(qiáng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險”為重中之重。
5、具體而言，金融如何實現(xiàn)“高質(zhì)量”發(fā)展？
首先是隊伍的高質(zhì)量，強(qiáng)調(diào)“隊伍的純潔性、專業(yè)性、戰(zhàn)斗力為重要支撐”。
其次是導(dǎo)向的高質(zhì)量。二十大報告中關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展的題眼是科技自立自強(qiáng)，所以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的核心是科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)。
再次是機(jī)構(gòu)定位的高質(zhì)量。通稿中提及“支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位，發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會穩(wěn)定器功能”，金融機(jī)構(gòu)的定位更加清晰。
更為值得關(guān)注是，在最高級別的金融會議上首次提及的細(xì)節(jié)，包括：a）培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)；b）推動股票發(fā)行注冊制走深走實；c）增強(qiáng)上海國際金融中心的競爭力和影響力；d）拓寬銀行資本金補(bǔ)充渠道。這四方面的后續(xù)推進(jìn)值得緊密跟蹤。
6、具體而言，如何加強(qiáng)監(jiān)管，化解風(fēng)險？明確四大風(fēng)險。
首先是強(qiáng)調(diào)“全面”監(jiān)管——依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴(yán)格執(zhí)法、敢于亮劍，嚴(yán)厲打擊非法金融活動。
其次是四個具體方面的風(fēng)險——中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險、地方債務(wù)風(fēng)險、地產(chǎn)風(fēng)險、金融市場運(yùn)行的風(fēng)險。
7、具體而言，黨的領(lǐng)導(dǎo)如何機(jī)制如何完善？
強(qiáng)調(diào)發(fā)揮好中央金融工作委員會的作用，切實加強(qiáng)金融系統(tǒng)黨的建設(shè)，發(fā)揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用，落實屬地責(zé)任。后續(xù)該機(jī)構(gòu)的表態(tài)、文件需要系統(tǒng)性重視。
8、后續(xù)具體工作落實節(jié)奏如何跟蹤和捕捉？
a）會議結(jié)束后，一行一會兩局（央行、證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局、外匯管理局）、政策行、國有行等大概率要緊密召開學(xué)習(xí)會議。
b）中央金融委員會后續(xù)召開的會議。
c）相關(guān)部委每年1月左右的年度工作部署會議，可能會有更具體的安排。
d）每年10月份，央行行長向人大常委會作《國務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報告》（2021年人大常委會新規(guī)定，之前并未有公開通稿可查閱）。
風(fēng)險提示：
金融監(jiān)管超預(yù)期。
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