>> 銀河證券-策略研究：中央金融工作會議對資本市場影響深遠(yuǎn)-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
大小： |
1112KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊超 |
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背景分析：2023年7月24日中央政治局會議給出了宏觀經(jīng)濟(jì)的定位?！皣窠?jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好”，但“國內(nèi)需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營困難，重點領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻”?！安粩嗤苿咏?jīng)濟(jì)運行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)、社會預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險隱患持續(xù)化解，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”?；诖耍醒虢鹑诠ぷ鲿h也確定了主基調(diào)，相較于以往前五次金融工作會議，本次金融工作會議著重圍繞防范化解重大風(fēng)險與高質(zhì)量發(fā)展兩大主線展開。
中央金融工作會議聚焦點：一是對待風(fēng)險，“堅持把防控風(fēng)險作為金融工作的永恒主題“。（1）關(guān)于地方債務(wù)風(fēng)險。建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制。（2）關(guān)于房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險。健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁，滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資。（3）關(guān)于匯率風(fēng)險。加強(qiáng)外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，防范化解金融風(fēng)險。二是金融邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。（1）金融高質(zhì)量發(fā)展。深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設(shè)金融強(qiáng)國為目標(biāo)，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線。（2）金融要為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國家糧食和能源安全等。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融5篇大文章。
對于金融行業(yè)的深遠(yuǎn)影響：（1）對于證券行業(yè)的定位。要著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場體系，疏通資金進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)的渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展，完善機(jī)構(gòu)定位，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位。（2）對于保險業(yè)的定位。發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會穩(wěn)定器功能；（3）對于銀行業(yè)的定位。強(qiáng)化市場規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一，監(jiān)管協(xié)同的金融市場，促進(jìn)長期資本形成健全法人治理，完善中國特色現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善國有金融資本管理，拓寬銀行資本金補(bǔ)充渠道，做好產(chǎn)融風(fēng)險隔離。
對投資的啟示：本次會議除了利好券商、銀行及保險行業(yè)，還建議關(guān)注以下投資方向：（1）防范化解風(fēng)險視角：信用債市場的交易性機(jī)會。（2）防范化解風(fēng)險視角：房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的交易性機(jī)會；（3）高質(zhì)量發(fā)展視角：科技創(chuàng)新與制造領(lǐng)域。
風(fēng)險提示：政策不及預(yù)期風(fēng)險，市場情緒不穩(wěn)定風(fēng)險。
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