>> 安信國際-港股晨報-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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安信視點：靜待市場情緒回暖
昨日，港股低開低走，尾盤有所回升。截至收盤，恒指收跌1.69%，報17112.48點，10月累跌3.91%，恒生科技指數(shù)跌2.47%，10月累跌4.12%，國企指數(shù)跌1.65%，10月累跌4.66%。汽車、消費電子跌幅居前。全日市場成交額為847億港元，上一交易日為925億港元。南向資金凈買入19.35億港元。
個股來看，比亞迪電子有較大幅度的回撤。近日，公司發(fā)布Q3業(yè)績，Q3凈利潤15.3億，Q3實際業(yè)績貼合盈喜129.3-151.9%的上限，但是昨日開盤股價反應(yīng)后與基本面反應(yīng)相悖，股價調(diào)整至盈喜發(fā)布以前，我們認為屬于股價過度反應(yīng)，可能的原因如下：1、市場擔(dān)憂Q4的業(yè)績貼近Q2而非在Q3的基礎(chǔ)上環(huán)比增長而失望；2、利好出盡后機構(gòu)調(diào)倉可能是潛在的原因；3、智能戶儲業(yè)務(wù)明年因行業(yè)競爭激烈而預(yù)計存在壓力。我們認為比電的Q3成績基本面十分優(yōu)秀，季節(jié)性因素是電子行業(yè)的正常波動，且Q4>Q2意味公司基本面依舊強勁；明年消費電子、汽車電子、捷普并表的帶來業(yè)務(wù)進一步增長的確定性，建議投資者保持關(guān)注。
宏觀來看，此前市場對四季度央行降息降準的預(yù)期較高，主要的邏輯在于經(jīng)濟基本面恢復(fù)偏慢、通貨膨脹壓力溫和，降息降準有助于信用擴張，提振市場信心。但從8月下旬以來的匯率變化和流動性環(huán)境來看，四季度央行或許仍然主要關(guān)注人民幣匯率的變化。這意味著在美債利率居高不下、匯率維持穩(wěn)定的背景下，資金利率仍將維持在較高的水平，央行降息降準的可能性在下降。
盤面來看，盡管近期恒指仍在磨底，但恒生科技指數(shù)10月20日以來已反彈超5%，我們傾向于認為當(dāng)下市場即使尚未迎來反轉(zhuǎn)，但很可能正在醞釀一輪反彈，從基本面來看，我們此前關(guān)注的房地產(chǎn)企業(yè)違約擔(dān)憂的緩和、美債收益率的企穩(wěn)可能都需要時間等待。市場的反彈既有前期超跌帶來均值回歸的力量，另外上周以來國債的增發(fā)、中美外交層面的會見也有望對市場情緒帶來提振。
分析師：韓致立
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