久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年10月31日14點(diǎn)，海光信息在北京召開(kāi)海光四號(hào)產(chǎn)品發(fā)布會(huì)。
　　下游需求逐步回暖，業(yè)績(jī)呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2023年公司產(chǎn)品海光三號(hào)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售放量后，性能滿足市場(chǎng)升級(jí)化需求，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升了公司的盈利能力，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.43億元，同比增長(zhǎng)3.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.02億元，同比增長(zhǎng)38.27%。公司前三季度毛利率60.63%，同比增長(zhǎng)6.48pct，3Q23毛利率60.62%，環(huán)比下降1.55pct，3Q23凈利率30.86%，環(huán)比下降7.74pct。隨著半導(dǎo)體市場(chǎng)需求的逐步回暖以及國(guó)家核心技術(shù)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的推進(jìn)，眾多行業(yè)對(duì)CPU、GPU和服務(wù)器等重點(diǎn)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化需求提升，海光CPU系列與DCU系列產(chǎn)品展現(xiàn)出的優(yōu)異性能，促進(jìn)了公司業(yè)績(jī)呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
　　海光四號(hào)新品發(fā)布，國(guó)產(chǎn)高端處理器再升級(jí)。海光CPU系列產(chǎn)品兼容x86指令集及國(guó)際主流操作系統(tǒng)與應(yīng)用軟件，具備完整軟硬件生態(tài)，可應(yīng)用于云計(jì)算等高端服務(wù)器、企業(yè)和教育領(lǐng)域中低端服務(wù)器和邊緣計(jì)算服務(wù)器。海光三號(hào)于2022年6月7日發(fā)布后成為公司主力產(chǎn)品，憑借優(yōu)良性能廣受客戶認(rèn)可，為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，海光四號(hào)于2023年10月31日發(fā)布，其中首次采用自研CPU微架構(gòu)，有助于加速核心器件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，放量后能夠穩(wěn)固公司在信創(chuàng)行業(yè)的地位，進(jìn)一步帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，海光五號(hào)目前正處于研發(fā)階段，性能將持續(xù)迭代升級(jí)，市場(chǎng)空間巨大。
　　研發(fā)投入持續(xù)加大，CPU與DCU共同發(fā)力。公司第三季度研發(fā)投入7.3億元，同比增長(zhǎng)48%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例增加16.7%，系公司已加快在研項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度，研發(fā)物料及技術(shù)驗(yàn)證費(fèi)用增長(zhǎng)較快，多數(shù)產(chǎn)品已進(jìn)入驗(yàn)證階段，研發(fā)進(jìn)展順利。海光DCU系列產(chǎn)品也取得新進(jìn)展，深算二號(hào)DCU產(chǎn)品于Q3發(fā)布，具有全精度浮點(diǎn)數(shù)據(jù)和各種常見(jiàn)整型數(shù)據(jù)計(jì)算能力，性能相比深算一號(hào)提升100%以上，實(shí)現(xiàn)了在大數(shù)據(jù)、人工智能、商業(yè)計(jì)算等領(lǐng)域的商業(yè)化應(yīng)用。DCU系列產(chǎn)品可兼容通用“類CUDA”環(huán)境，以GPGPU架構(gòu)為基礎(chǔ)，已被百度、阿里等品牌企業(yè)認(rèn)證并推出聯(lián)合方案。公司在CPU和DCU系列產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力，加速生態(tài)建設(shè)，構(gòu)建技術(shù)壁壘。
　　投資建議：公司前三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但考慮客戶提貨節(jié)奏，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)23/24/25年公司歸母凈利潤(rùn)分別為11.62/16.17/21.23億元，同比增長(zhǎng)44.6%/39.2%/31.3%，對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)PE為124/89/68倍。伴隨行業(yè)需求改善，公司下游客戶運(yùn)營(yíng)商、金融、能源等行業(yè)陸續(xù)發(fā)出采購(gòu)需求，受益國(guó)產(chǎn)替代與下游AIGC對(duì)算力需求增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新品推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。