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投資要點(diǎn)：
　　事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.29億元，同比增長(zhǎng)11.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.49億元，同比增長(zhǎng)10.92%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)步提升。分季度看，2023年Q1-Q3，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8.06億元、14.95億元和16.28億元，同比增長(zhǎng)分別為6.20%、17.11%和9.88%；公司歸母凈利潤(rùn)分別為0.52億元、1.28億元和1.70億元，同比增長(zhǎng)分別為0.49%、20.01%和8.17%。前三季度公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，這主要受益于公司木門業(yè)務(wù)增速較快疊加毛利率的提升。
　　毛利率同比有所提升。2023年前三季度，公司毛利率為38.41%，同比增長(zhǎng)1.64個(gè)百分點(diǎn)。費(fèi)用方面，2023年前三季度，公司期間費(fèi)用率為25.74%，同比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)。2023年前三季度，公司凈利率為8.89%，同比下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，這主要是受資產(chǎn)減值損失和信用減值損失增加所拖累。
　　持續(xù)布局多樣化銷售渠道。公司持續(xù)鞏固成熟的經(jīng)銷代理模式，公司通過(guò)全渠道、多品類的戰(zhàn)略，布局多層次市場(chǎng)。通過(guò)立足華東區(qū)域、布局全國(guó)市場(chǎng)，建立起強(qiáng)大的零售營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，公司積極建立數(shù)字化營(yíng)銷體系，公司與移動(dòng)端頭部流量媒體騰訊、百度、頭條，抖音以及圈層KOL(KeyOpinion Leader)緊密合作，力爭(zhēng)做到精準(zhǔn)曝光、精準(zhǔn)引流以及有效轉(zhuǎn)化，同步提升與消費(fèi)者之間的互動(dòng)。
　　投資建議：預(yù)計(jì)公司2023-2024年每股收益分別為1.46元和1.72元，對(duì)應(yīng)估值分別為13倍和11倍。公司深耕行業(yè)多年，擁有優(yōu)質(zhì)良好的上下游關(guān)系和行業(yè)領(lǐng)先的多品類布局，得以在家居市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性洗牌中持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來(lái)長(zhǎng)期看好。維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。