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事件：
　　公司發(fā)布2023年三季度報告：
　　2023年前三季度公司實現(xiàn)收入11.16億元，同比+10.71%；歸母凈利潤2.38億元，同比+38.33%。其中，2023Q3公司實現(xiàn)收入3.97億元，同比+3.16%;歸母凈利潤0.88億元，同比+28.37%。Q3收入穩(wěn)步增長，利潤端增速高于收入端。
　　收入穩(wěn)步增長，產(chǎn)品持續(xù)智能化升級
　　Q3單季度公司收入同比+3.16%，收入穩(wěn)步增長，其中，分產(chǎn)品看，我們預(yù)計公司智能家居產(chǎn)品增長高于整體收入增長，對收入貢獻進一步加大，公司堅持產(chǎn)品領(lǐng)先，多品類發(fā)展戰(zhàn)略，通過自主研發(fā)，不斷推出滿足消費者需求的新產(chǎn)品，智能家居預(yù)計量價齊升；分渠道看，電商渠道預(yù)計仍保持良好增長，線下渠道短期略有壓力。展望Q4，隨著進入銷售旺季，我們預(yù)計公司智能家居等產(chǎn)品全渠道發(fā)力，收入有望高增長。
　　現(xiàn)金流方面，公司Q3單季經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達0.84億元，同比+189.87%，現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼。
　　盈利能力大幅提升，期間費用率略有增加
　　2023年前三季度公司整體毛利率、凈利率分別為50.48%、21.33%，同比分別+5.37pct、+4.25pct，其中2023Q3公司毛利率、凈利率分別為52.77%、22.13%，同比分別+6.00pct、+4.32pct，得益于公司智能化產(chǎn)品占比提升以及公司降本增效等舉措，盈利能力持續(xù)大幅提升，表現(xiàn)靚麗。
　　期間費用率方面，2023年前三季度公司期間費用率為26.14%，同比+0.96pct，其中銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率、財務(wù)費用率分別為18.76%、5.03%、2.84%、-0.49%，分別同比+1.62pct、-0.52pct、-0.26pct、+0.11pct。分季度看，2023Q3公司期間費用率為26.58%，同比+0.69pct，其中銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率、財務(wù)費用率分別為19.85%、4.56%、2.79%、-0.61%，分別同比+1.23pct、-0.30pct、+0.01pct、-0.25pct，公司期間費用率同比略有增加。
　　投資建議：
　　好太太作為智能家居行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，持續(xù)看好公司在品牌、渠道、研發(fā)等方面的競爭優(yōu)勢，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為3.35/4.05/4.80億元，同比分別+53.14%/+21.09%/+18.44%，對應(yīng)PE分別為18/15/12倍，維持“買入”評級。
　　風險提示：
　　下游需求釋放不及預(yù)期風險；原材料價格大幅波動風險；經(jīng)銷渠道拓展不及預(yù)期風險；行業(yè)競爭加劇風險。