>> 信達(dá)證券-萬興科技(300624)營收、利潤均實現(xiàn)快速增長，全面擁抱AIGC-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
龐倩倩 |
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產(chǎn)品競爭力提升及新產(chǎn)品銷量增加帶動營收、利潤快速增長。2023前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.96億元，同比增長30.69%；歸屬于母公司所有者凈利潤0.65億元，同比增長166.91%；歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益凈利潤0.52億元，同比增長2728.14%。公司前三季度毛利率95.19%，較去年同期相比下降約0.5個百分點。
Q3單季度表現(xiàn)：營收、扣非凈利潤實現(xiàn)增長，歸母凈利潤略下滑。2023第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.78億元，同比增長26.67%；歸屬于母公司所有者凈利潤0.21億元，同比增長67.17%；歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益凈利潤0.17億元。經(jīng)營性現(xiàn)金流保持增長，第三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額0.48億元，同比增長68.29%。
聚焦AI新興技術(shù)在數(shù)字創(chuàng)意細(xì)分領(lǐng)域的深入研發(fā)，致使研發(fā)費用快速增長。公司持續(xù)聚焦AI新興技術(shù)在數(shù)字創(chuàng)意細(xì)分領(lǐng)域的深入研發(fā)，在3D視頻生成、AI圖生視頻等技術(shù)上取得突破；同時積極推進(jìn)以視頻創(chuàng)意為核心的多媒體大模型數(shù)據(jù)訓(xùn)練和技術(shù)拓展。2023前三季度公司研發(fā)投入3.01億元，同比增長19.80%，研發(fā)費用率達(dá)27.45%，同比下降2.50個百分點；銷售費用5.46億元，同比增長32.68%，銷售費用率達(dá)49.87%，同比提高0.75個百分點；管理費用1.27億元，同比增長27.53%，管理費用率達(dá)11.56%。
全面擁抱AIGC，積極推動產(chǎn)品的智能化升級，不斷落地AIGC創(chuàng)意新品。8月底萬興PDF/PDFelement V10.0版本上線，打造全新AI工具集、優(yōu)化智能助手Lumi交互體驗，智慧文檔服務(wù)能力再上臺階，提升用戶活躍、付費增長；網(wǎng)頁端多媒體AI工具集Media.io產(chǎn)品性能大幅提升、功能快速上量，其中，AIPortrait Generator（AI照相館）等新興功能使用量與銷售額逐月快速攀升；移動端AI虛擬陪伴應(yīng)用新品TrueMate，通過AI語言大模型能力升級，打造更優(yōu)質(zhì)、更沉浸的虛擬人陪伴體驗，有效拓寬公司移動端產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域，支撐移動端產(chǎn)品收入持續(xù)提升。此外，三季度公司還推出智能文字快剪工具Kwicut、AI商品圖生成工具Virtulook、智能演示內(nèi)容制作工具萬興智演/Presentory等創(chuàng)意新品，并大力推進(jìn)核心品牌產(chǎn)品Filmora V13.0年度大版本的研發(fā)，近期即將發(fā)布。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2023-2025年攤薄每股收益分別為0.66元、1.03元、1.47元。
風(fēng)險因素：1.行業(yè)市場競爭加?。?.AI產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。
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