久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　鉛：部分原生鉛與再生鉛煉廠處于檢修狀態(tài)，但整體消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，鉛錠庫存小幅累積，隨著四季度冬儲(chǔ)的來臨，關(guān)注成本端鉛精礦與廢電瓶波動(dòng)情況，短期鉛價(jià)或震蕩運(yùn)行，建議觀望為主。
　　投資邏輯
　　■鉛市場(chǎng)分析
　　本周鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩。截至11月3日當(dāng)周，倫鉛價(jià)格較上周增加2.69%至2172.5美元/噸，滬鉛主力較此前一周增加1.93%至16620元/噸。LME鉛現(xiàn)貨升貼水(0-3)由上周的21.5美元/噸變動(dòng)至39.85美元/噸。
　　供應(yīng)方面：SMM國產(chǎn)鉛精礦周度加工費(fèi)較上周減少50元/金屬噸至900元/金屬噸，SMM進(jìn)口鉛精礦周度加工費(fèi)較上周持平為45美元/干噸。原生鉛冶煉企業(yè)周度開工率較上周下降2.27%至53.83%，原生鉛主要交割品牌周度產(chǎn)量較上周減少1950噸至44975噸，再生鉛冶煉企業(yè)周度開工率較上周下降0.57%至38.62%，再生鉛周度產(chǎn)量較上周減少2990噸至59970噸，再生鉛冶煉企業(yè)原料庫存較上周下降0.42萬噸至17.34噸，再生鉛冶煉企業(yè)成品庫存較上周上漲0.06萬噸至1.67噸。礦端供應(yīng)方面，目前國內(nèi)大型礦山多為正常生產(chǎn)，湖南地區(qū)個(gè)別礦山11月中旬計(jì)劃檢修半個(gè)月。近期北方煉廠已開始進(jìn)行冬備貨，國內(nèi)鉛精礦市場(chǎng)供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)。冶煉方面，再生鉛此前檢修的煉企部分生產(chǎn)恢復(fù)，原生鉛方面云南、江西，河南等地區(qū)部分煉廠檢修尚未結(jié)束，階段性鉛錠供應(yīng)偏緊。據(jù)SMM測(cè)算，近期廢電動(dòng)車電池周均價(jià)在9880元/噸，廢白殼周均價(jià)在9075元/噸，廢黑殼周均價(jià)在9650元/噸。再生鉛企業(yè)綜合成本均價(jià)15227.8元/噸，再生鉛企業(yè)綜合盈虧在392.8元/噸。
　　消費(fèi)方面：隨著終端消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，下游普遍逢低剛需采買，市場(chǎng)成交不溫不火。電動(dòng)自行車蓄電池市場(chǎng)開工整體表現(xiàn)偏弱。鉛蓄電池企業(yè)周度開工率較上周下降0.01%至70.8%，其中江蘇地區(qū)鉛蓄電池企業(yè)周度開工率較上周持平為64.34%，浙江地區(qū)鉛蓄電池企業(yè)周度開工率較上周持平為80.35%。
　　庫存：根據(jù)SMM，截至11月3日當(dāng)周，國內(nèi)鉛錠庫存7.05萬噸，較上周增加0.18萬噸。LME庫存較上周增加0.42萬噸至129375噸。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、冶煉產(chǎn)能提升。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊