>> 招商證券-大類資產(chǎn)配置跟蹤(10月30日-11月3日)：全球主要權(quán)益市場反彈明顯-231103
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張靜靜,張一平 |
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權(quán)益：
1）A股市場：漲跌交替，震蕩上行。
板塊方面，石油石化、食品飲料、電子等板塊表現(xiàn)較好，而房地產(chǎn)、建材、綜合金融等板塊表現(xiàn)較弱?；久嫔?，本周公布的10月PMI出現(xiàn)季節(jié)性回落，政策面上，本周召開的中央金融工作會議再次強(qiáng)調(diào)“活躍資本市場”，國家安全部發(fā)表題為《做金融安全的堅定守護(hù)者》的文章，警告“做空”，提振權(quán)益市場投資者的風(fēng)險偏好與交易情緒。
2）港股市場：先跌后漲，整體上行。
從細(xì)分板塊來看，港股通中國科技、醫(yī)療保健、港股通新經(jīng)濟(jì)、科技，漲幅均超過3%；受內(nèi)地地產(chǎn)表現(xiàn)疲軟的影響，物業(yè)服務(wù)、中國內(nèi)地地產(chǎn)等相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)較弱。內(nèi)地方面，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和貨幣資本市場的政策相繼出臺，明顯利好權(quán)益市場上行；海外方面，美聯(lián)儲本周的FOMC表態(tài)暫停加息，另外英國央行和日本央行均釋放“鴿派”信號?？傮w來看，海外多個經(jīng)濟(jì)體貨幣政策短期內(nèi)逐漸明朗，疊加國內(nèi)宏觀政策面利好的趨勢持續(xù)，港股市場本周整體上行。
3）美股和其他：美股三大指數(shù)和歐洲股市大幅反彈。
美國方面，前半周市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲本周將維持利率不變，樂觀情緒驅(qū)動美股反彈。隨后美聯(lián)儲貨幣政策會議公布暫停加息的決定，符合市場預(yù)期。后半周10月ISM制造業(yè)PMI和新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲加息周期已到尾聲，美股三大指數(shù)延續(xù)反彈趨勢。歐洲方面，同樣受到美聯(lián)儲暫停加息決議的提振，再加上英國、挪威央行宣布維持利率不變，主要權(quán)益市場同樣出現(xiàn)明顯反彈。
債券：
1）國內(nèi)：短端和長端利率均明顯下行。
債券供給量大持續(xù)造成資金面緊張，再加上公開市場呈現(xiàn)凈回籠狀態(tài)，前半周跨月期間流動性明顯承壓。跨月過后，資金面緊張局面有所緩解，再加上十月制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI均出現(xiàn)季節(jié)性回落，中央金融工作會議強(qiáng)調(diào)財政貨幣政策協(xié)調(diào)性，市場對11月降準(zhǔn)和美聯(lián)儲加息已到尾聲預(yù)期較強(qiáng)，長端和短端利率均明顯下行。
2）海外：美國10債收益率、歐元區(qū)主要國家10債收益率明顯下行。
美國方面，周初美債收益率維持相對高位，在美聯(lián)儲公布暫停加息的會議決定之后，美債收益率迅速下行。后半周公布的10月ISM制造業(yè)PMI、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)均不及預(yù)期，市場預(yù)計12月繼續(xù)加息的可能性下降，10債收益率跌落至近三周以來的低點(diǎn)。歐洲方面，美聯(lián)儲和英國央行暫停加息，同時歐元區(qū)價格數(shù)據(jù)表明通脹進(jìn)一步降溫，歐元區(qū)10債收益率同步回落。
大宗：
國際原油價格大跌、黃金價格收漲。
本周，國際原油價格大跌。供給端，OPEC+石油產(chǎn)量增加至2790萬桶/日，美國原油產(chǎn)量達(dá)1320萬桶/日，為1983年以來的最高水平，市場對原油供給的擔(dān)憂減輕；需求端，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場預(yù)期全球原油需求可能不及預(yù)期。供需雙重因素的疊加造成國際原油價格跌幅較大。黃金方面，本周周初，美元指數(shù)和美債利率維持高位，黃金價格下跌。后半周，美聯(lián)儲宣布暫停加息，美債利率回落，疊加周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期，黃金價格回升，本周整體收漲。
外匯：
美元震蕩下行，人民幣匯率微跌。
前半周美元表現(xiàn)仍有韌性，隨著FOMC會議宣布美聯(lián)儲暫停加息，美國ISM制造業(yè)PMI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)均不及預(yù)期后，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲加息已到尾聲，美元指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，整體下跌幅度為-1.42%，創(chuàng)兩月內(nèi)最大周跌幅。對于人民幣匯率而言，本周國內(nèi)10月PMI出現(xiàn)季節(jié)性回落，前半周人民幣維持弱勢，但在美聯(lián)儲宣布暫停加息后，人民幣匯率轉(zhuǎn)向升值，整體微跌。
風(fēng)險提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。
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