>> 德邦證券-健麾信息(605186)業(yè)績短期承壓，海外布局持續(xù)推進-231103
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
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| 770KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳鐵林,張俊,劉闖 |
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事件：公司發(fā)布2023年三季報，23前三季度公司實現(xiàn)收入2.41億元，同比下降12.39%；歸母凈利0.74億元，同比下降13.56%；扣非利潤0.59億元，同比下降25.90%。
新冠高基數(shù)及業(yè)務渠道拓展受限，業(yè)績短期波動。23前三季度公司實現(xiàn)收入2.41億元，同比下降12.39%；歸母凈利0.74億元，同比下降13.56%；扣非利潤0.59億元，同比下降25.90%。單看Q3，公司實現(xiàn)收入0.64億元，同比下降43.28%；歸母凈利潤0.18億元，同比下降41.47%；扣非利潤0.06億元，同比下降78.54%，公司業(yè)績短期承壓，主要系2023Q3采購延遲，業(yè)務渠道拓展受限，以及受新冠影響，22年Q3上海疫情防控期后加速恢復，致使同期高基數(shù)影響報告期內(nèi)業(yè)績表觀。
調(diào)動閑置資金改善流動性，公司現(xiàn)金流有望優(yōu)化。前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比下降919.04%，主要系行業(yè)資金面高度緊張所致。公司10月31日公告擬使用部分閑置募集資金不超過1.2億元臨時補充流動資金，緩解運營資金的壓力、改善流動性，我們預計未來公司現(xiàn)金流有望持續(xù)優(yōu)化。
積極開拓海外市場，關(guān)注后續(xù)海外訂單情況。公司與阿吉蘭兄弟控股集團簽署合資協(xié)議，在沙特首都利雅得新設合資公司，擬通過雙方長期積累的商業(yè)實力、業(yè)務經(jīng)驗和優(yōu)勢資源將公司產(chǎn)品迅速推廣到沙特、中東及北非市場，全力推動沙特醫(yī)療產(chǎn)業(yè)邁向數(shù)字化、自動化、提高醫(yī)療服務質(zhì)量和效率。合資公司與沙特衛(wèi)生部、沙特部分區(qū)域的公立醫(yī)院醫(yī)聯(lián)體以及一批大型公私立醫(yī)院等陸續(xù)建立了業(yè)務聯(lián)系，業(yè)務穩(wěn)步推進。截至23年半年報披露日，合資公司第一個項目，已在沙特私立醫(yī)院Dallah醫(yī)院正式投入使用，公司亦與俄羅斯、印度尼西亞、泰國等地的經(jīng)銷商和意向客戶建立了業(yè)務聯(lián)系，未來海外業(yè)務進展值得期待。
盈利預測與估值建議：公司作為藥品的智能化管理行業(yè)的主要企業(yè)之一，主營業(yè)務涵蓋智慧藥房、智能化靜配中心以及智能化藥品耗材管理三大細分領域。不考慮海外市場的拓展，考慮醫(yī)藥反腐影響，下調(diào)國內(nèi)主業(yè)預期，預計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為1.2/1.6/2.0億元。維持“買入”評級。
風險提示：產(chǎn)品及技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)風險;核心技術(shù)及業(yè)務人員流失風險，市場需求變化風險;產(chǎn)品質(zhì)量風險;毛利率波動風險。
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