>> 華泰期貨-動力煤月報：悲觀情緒濃厚，煤價持續(xù)下行-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 751KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
動力煤品種：短期來看，坑口和港口庫存處于高位，煤價下跌速度較快。中長期看，需關(guān)注在安全要求下，供應受到擾動的程度，同時關(guān)注非電煤的補庫和冬季電煤的消費情況。因期貨流動性嚴重不足，我們建議觀望。
核心觀點
■市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至11月3日，榆林5800大卡指數(shù)802.0元，周環(huán)比下跌62.0元；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)739.0元，周環(huán)比下跌43.0元；大同5500大卡指數(shù)780.0元；周環(huán)比下跌21.0元。港口指數(shù)：截至11月3日，CCI進口4700指數(shù)90美元，周環(huán)比下跌3美金/噸，CCI進口3800指數(shù)報66美元，周環(huán)比下跌4.5美金/噸。
港口方面：截至到11月3日，北方港港口總庫存2797萬噸，較上周同期增加126萬噸，港口庫存持續(xù)累積。
電廠方面：截至到11月3日，沿海6大電廠煤炭庫存1428萬噸，環(huán)比上周同期上升12萬噸；平均可用天數(shù)為18.4天，周環(huán)比上升0.4天；電廠日耗77.5萬噸，環(huán)比上周同期上升0.4萬噸。
海運費：截止到11月3日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于584.08，上漲6個點。截止到11月3日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于1462點，上漲77個點，漲幅為5.56%。
整體來看：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地悲觀情緒濃厚，市場剛需為主，大多數(shù)煤價再次下調(diào)，終端采購處于觀望狀態(tài)。港口方面，本周港口價格累積下跌50-60元/噸，市場看空情緒明顯升溫，港口持續(xù)累庫，后半周速度有所放緩。進口方面，受內(nèi)貿(mào)煤價下跌影響，進口煤價格壓制較為明顯，價格出現(xiàn)大幅下挫。短期來看，坑口和港口庫存處于高位，煤價下跌速度較快。中長期看，需關(guān)注在安全要求下，供應受到擾動的程度，同時關(guān)注非電煤的補庫和冬季電煤的消費情況。因期貨流動性嚴重不足，我們建議觀望。
■風險點
市場煤需求表現(xiàn)，運輸瓶頸影響，港口累庫超預期、突發(fā)的安全事故等。
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