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重點(diǎn)推薦：華中數(shù)控、新萊應(yīng)材、紐威股份、寶明科技、驕成超聲、貝斯特、軟通動(dòng)力、天融信、航錦科技、天通股份
　　核心個(gè)股組合：華中數(shù)控、新萊應(yīng)材、紐威股份、寶明科技、驕成超聲、五洲新春、貝斯特、國茂股份、天融信、軟通動(dòng)力、航錦科技、華伍股份、奧特維、羅博特科、高測(cè)股份、捷佳偉創(chuàng)、科威爾、綠的諧波、埃斯頓
　　本周專題研究：11月2日，工信部印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》，明確提出人形機(jī)器人2025年突破核心技術(shù)和產(chǎn)品、在特種服務(wù)/制造業(yè)/民生服務(wù)三大領(lǐng)域形成示范應(yīng)用的目標(biāo)，2027年相關(guān)產(chǎn)品深度融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為重要的經(jīng)濟(jì)增長新引擎。這是國家首次出臺(tái)關(guān)于人形機(jī)器人的專項(xiàng)指導(dǎo)意見，并明確提出“人形機(jī)器人有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品”，表明國家對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展已經(jīng)提升到國家戰(zhàn)略高度。指導(dǎo)意見對(duì)于人形機(jī)器人的硬件和軟件都提出了重點(diǎn)發(fā)展方向和目標(biāo)，政策支持下國內(nèi)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望快速補(bǔ)齊關(guān)鍵技術(shù)及核心部件短板，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望提速。建議關(guān)注：1）總成：拓普集團(tuán)、三花智控；2）靈巧手：鳴志電器；3）電機(jī)：步科股份、禾川科技；4）絲杠：貝斯特、恒立液壓、北特科技；5）減速器：雙環(huán)傳動(dòng)、綠的諧波、中大力德、國茂股份、豐立智能；6）傳感器：柯力傳感、漢威科技等；7）軸承：五洲新春、斯菱股份等；8）特種機(jī)器人：億嘉和、申昊科技等。
　　重點(diǎn)跟蹤行業(yè)：
　　鋰電設(shè)備，全球產(chǎn)能周期共振，預(yù)計(jì)21-25年年均需求超千億，國內(nèi)設(shè)備公司優(yōu)勢(shì)明顯，全面看好具備技術(shù)、產(chǎn)品和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的一二線龍頭；
　　光伏設(shè)備，設(shè)備迭代升級(jí)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時(shí)光伏原材料價(jià)格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設(shè)備龍頭；
　　換電，2025年換電站運(yùn)營空間有望達(dá)到1357.55億元，換電站運(yùn)營是換電領(lǐng)域市場(chǎng)空間最大的環(huán)節(jié)，看好換電站運(yùn)營企業(yè)；
　　儲(chǔ)能，儲(chǔ)能是構(gòu)建新型電網(wǎng)的必備基礎(chǔ)，政策利好落地，發(fā)電、用戶側(cè)推動(dòng)行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司；
　　半導(dǎo)體設(shè)備，預(yù)計(jì)2030年行業(yè)需求達(dá)1400億美元，中國大陸占比提高但國產(chǎn)化率仍低，看好平臺(tái)型公司和國產(chǎn)替代有望快速突破的環(huán)節(jié)；
　　自動(dòng)化，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的工業(yè)耗材，市場(chǎng)規(guī)模在400億左右，預(yù)計(jì)2026年達(dá)557億元，看好受益于集中度提高和進(jìn)口替代的行業(yè)龍頭；
　　氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風(fēng)電快速發(fā)展為光伏制氫和風(fēng)電制氫奠定基礎(chǔ)，看好具備綠氫產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)的龍頭公司；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)品和技術(shù)迭代升級(jí)不及預(yù)期
　　海外市場(chǎng)拓展不及預(yù)期
　　海外復(fù)蘇不及預(yù)期、國內(nèi)需求不及預(yù)期
　　原材料價(jià)格波動(dòng)
　　零部件供應(yīng)受阻
　　客戶擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期
　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
　　工程機(jī)械，強(qiáng)者恒強(qiáng)，建議關(guān)注行業(yè)龍頭，看好具備產(chǎn)品、規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)的整機(jī)和零部件公司。