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本期投資提示：
　　10月，主要新能源車企銷量環(huán)比保持穩(wěn)定。10月，廣汽埃安銷量環(huán)比回落，小鵬銷量環(huán)比提升明顯。10月份主要車企新能源車交付量&銷量中，比亞迪月銷量達(dá)30.2萬輛，同比增長39%，環(huán)比增長5%。廣汽埃安月銷量環(huán)比下滑20%，達(dá)到4.2萬輛。新勢(shì)力車企中，10月蔚來/零跑/小鵬/極氪/哪吒交付量分別達(dá)1.61/1.82/2.00/1.31/1.21萬輛，其中小鵬月銷量環(huán)比提升明顯，同環(huán)比增速分別為292%/31%。我們認(rèn)為，主要已披露車企的10月交付量&銷量總體表現(xiàn)符合預(yù)期，預(yù)計(jì)11月國內(nèi)新能源車銷量同環(huán)比將保持增長勢(shì)頭。
　　本周行情回顧：本周（2023/10/30-2023/11/3）滬深300指數(shù)漲幅0.61%，其中電力設(shè)備下跌1.02%，跑輸滬深300指數(shù)1.63pct，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排名第24；本周申萬電力設(shè)備二級(jí)行業(yè)中，電機(jī)漲幅靠前，上漲3.72%，光伏設(shè)備跌幅靠前，下跌3.61%；截至2023年11月3日，今年以來申萬電力設(shè)備指數(shù)累計(jì)下跌23.50%，跑輸滬深300指數(shù)16.07pct。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)下行，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，氫氧化鋰、電解鈷、正極材料、六氟磷酸鋰等環(huán)節(jié)價(jià)格小幅回落，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈較為濃厚，未來碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，本周硅料主流價(jià)格范圍降至每公斤67-75元人民幣，二線以及新進(jìn)入硅料企業(yè)的報(bào)價(jià)范圍跌至每公斤61-68元人民幣；本周硅片成交價(jià)格持續(xù)跌價(jià)，P型M10,G12尺寸成交價(jià)格落在每片2.3-2.4元與3.3-3.4元人民幣左右，跌幅達(dá)到1-6%不等，N型M10尺寸落在每片2.4-2.55元人民幣，G12尺寸全片價(jià)格維持落在每片3.5元人民幣附近；本周主流尺寸電池片價(jià)格仍在下行，P型M10,G12尺寸電池片主流成交價(jià)格落在每瓦0.47-0.5元與0.52-0.53元人民幣左右，M10尺寸跌幅來到5-6%不等，N型TOPCon（M10）電池片價(jià)格下行落在每瓦0.52-0.55元人民幣左右，觀察N/P型電池片價(jià)差維持約每瓦4-7分人民幣；組件方面，本周均價(jià)已往每瓦1.1元人民幣靠攏，新簽訂單價(jià)格已開始靠向每瓦1.03-1.07元人民幣，預(yù)期12月主流價(jià)格將來到每瓦1-1.05元人民幣的區(qū)間。
　　公司動(dòng)態(tài)：阿特斯啟動(dòng)美國年產(chǎn)5GW高效N型電池片項(xiàng)目計(jì)劃；晶澳科技將投資建設(shè)光伏、風(fēng)力發(fā)電及集中式儲(chǔ)能電站項(xiàng)目。
　　投資分析意見：電動(dòng)車筑底反彈行情正在演繹。市場對(duì)于行業(yè)降速、產(chǎn)能過剩、盈利下行的擔(dān)憂已走過一段驗(yàn)證兌現(xiàn)期，鋰電板塊的增速底、估值底和預(yù)期底已至，盈利底或也出現(xiàn)，建議從穩(wěn)盈利和優(yōu)格局出發(fā)，同時(shí)兼顧預(yù)期彈性，推薦關(guān)注標(biāo)的寧德時(shí)代、科達(dá)利、鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、當(dāng)升科技、信德新材。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格底部企穩(wěn)疊加光伏裝機(jī)旺季來臨，建議關(guān)注競爭格局相對(duì)較好的輔材環(huán)節(jié)如膠膜、焊帶、光伏玻璃以及技術(shù)壁壘較高的電池環(huán)節(jié)，關(guān)注通威股份、福斯特、愛旭股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策出臺(tái)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）競爭激烈導(dǎo)致價(jià)格超預(yù)期下降的風(fēng)險(xiǎn)；3）技術(shù)路線快速變化的風(fēng)險(xiǎn)。