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本周（2023-10-30至2023-11-03）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場延續(xù)反彈，主要寬基指數(shù)均錄得正收益。其中，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50漲幅超1%。（2）板塊觀察：消費(fèi)、醫(yī)藥漲幅居前，TMT表現(xiàn)亮眼。傳媒、食品飲料、電子行業(yè)漲超4%，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)漲超1%，地產(chǎn)、建材等周期類板塊表現(xiàn)不佳。（3）市場情緒：成交金額小幅回升，IC合約多數(shù)升水。本周滬深兩市日均成交額0.87萬億元。IF、IH和IC主力合約基差分別升水0.11%、升水0.19%和貼水0.14%。（4）資金流向：兩融余額小幅增加，北向資金凈流入6億元。最新兩融余額為1.63萬億元，較上周增加0.01萬億元；融資買入占比為7.34%（上周7.62%）。本周北向資金凈買入6億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值較低，創(chuàng)業(yè)板指位于極端底部區(qū)域。下跌能量模型顯示，市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
　　本周行情歸因：（1）美聯(lián)儲再次暫停加息，美債收益率大幅回落。（2）茅臺宣布提價(jià)，食品飲料漲幅居前。（3）財(cái)政部延長險(xiǎn)資考核周期，利于引導(dǎo)險(xiǎn)資入市。
　　下周行情展望：本周市場延續(xù)上一周趨勢繼續(xù)反彈，但除創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)外，其余寬基指數(shù)反彈幅度較上一周均有所收窄。展望后市，我們認(rèn)為短期投資者情緒明顯回暖、板塊輪動(dòng)良性，加之政策利好呵護(hù)、外部利好頻傳，美元對人民幣離岸匯率走出有利于A股方向，市場仍有繼續(xù)向上反彈、攻擊上證指數(shù)上方缺口3043至3057點(diǎn)區(qū)間（甚至區(qū)間上方）的可能。但同時(shí)市場經(jīng)過前期兩個(gè)月的盤整和短期的下挫后，在上證指數(shù)3100至3150點(diǎn)區(qū)域形成了一個(gè)“成交密集區(qū)”，部分套牢盤仍需要時(shí)間消化，因此市場在本輪反彈之后不排除仍有回踩整理的需求。我們預(yù)計(jì)市場會循序漸進(jìn)構(gòu)造“緩底”結(jié)構(gòu)，市場或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩、重心逐步抬升的態(tài)勢，行情或難以再重現(xiàn)2022年5月和11月之后“一蹴而就”的特點(diǎn)。配置方面，建議中線倉位保持樂觀繼續(xù)持有，短期內(nèi)切勿追高。行業(yè)配置方面，券商板塊近期已經(jīng)表現(xiàn)出“棋眼”特征，建議密切關(guān)注；醫(yī)藥板塊短期調(diào)整后重拾升勢，建議繼續(xù)持有；中特估板塊部分權(quán)重股目前位置相對較高，暫時(shí)建議觀望；TMT“三劍客”建議將目前的行情當(dāng)成短期反彈來對待，中線買點(diǎn)仍需等待；芯片、科創(chuàng)板塊受利好影響走勢明顯超預(yù)期，有助于中線底部結(jié)構(gòu)的形成，后續(xù)若有回調(diào)可以積極關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣局勢發(fā)展超預(yù)期；海外宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。