>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：宏觀品種價格強勢，鋰鹽價格繼續(xù)走低-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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| 1245KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
袁藝博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)數(shù)據(jù)
鋼鐵：本周鋼材供應(yīng)稍有增加，鋼材庫存維持去化，消費繼續(xù)增長，鋼價走強。北方天氣因素影響下，供應(yīng)和下游需求或受影響，穩(wěn)增長政策效果仍需時間驗證，短期鋼價或震蕩運行。
銅：冶煉端產(chǎn)能變化不大，下游維持逢低采購，庫存維持去化，銅價上行。當(dāng)前需求端表現(xiàn)尚可，宏觀政策一定程度上提振市場信心，短期銅價可能維持強勢震蕩。
鋁：近日云南省相關(guān)部門與各電解鋁廠商討的枯水季降負荷比例陸續(xù)落地，需關(guān)注實際減產(chǎn)落地情況；消費淡季逐步到來，預(yù)計消費難有明顯好轉(zhuǎn)，短期看低庫存和成本有望支撐鋁價。
鋰：非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，供給端將維持寬松，終端新能源汽車競爭激烈，下游企業(yè)采購比較謹慎，預(yù)計鋰價維持弱勢運行。
本周策略
?。?）鋼鐵/銅鋁：隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力，與宏觀需求相關(guān)度較大的鋼鐵、銅、鋁等品種的需求或逐漸改善。當(dāng)前海外逐漸向降息周期過渡，國內(nèi)經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
（2）黃金：中期看，高利率環(huán)境下美國經(jīng)濟周期性回落或難以避免，未來金價有望進入降息預(yù)期驅(qū)動的上升通道，同時復(fù)雜的地緣局勢利好黃金的避險需求，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
綜上，我們維持對鋼鐵行業(yè)和有色金屬行業(yè)的“中性”評級，維持對博威合金（601137）和中金黃金（600489）的“增持”評級。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、地緣政治擾動風(fēng)險。
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