>> 申港證券-輕紡美妝行業(yè)周報：奇致激光獲北交所IPO受理-231105
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
大?。?/td>
| 1824KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孔天祎 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
每周一談：奇致激光獲北交所IPO受理
奇致激光IPO獲受理，有望登錄北交所。武漢奇致激光科技股份有限公司（簡稱“奇致激光”）近期IPO獲得北交所受理，公司主要從事激光及其他光電類醫(yī)療設備的研發(fā)、生產(chǎn)、代理及銷售，同時向客戶提供備品備件銷售及維保服務。公司是國內(nèi)領先的激光及其他光電醫(yī)療類設備提供商。公司產(chǎn)品包括光治療設備、激光手術設備及其他，面向皮膚科、泌尿外科和眼科治療等領域，公司客戶主要包括各級醫(yī)療機構(gòu)和醫(yī)療器械經(jīng)銷企業(yè)。
產(chǎn)品應用領域廣，產(chǎn)品種類豐富。公司產(chǎn)品涉及強脈沖光、紫外準分子光、固體激光、半導體激光、氣體激光、LED光等多種技術，臨床應用已覆蓋皮膚科、泌尿外科及眼科治療等多個領域，產(chǎn)品種類豐富且臨床應用較廣。其中，應用于皮膚治療領域的強脈沖光治療儀和應用于泌尿外科領域的半導體激光治療機、多波長激光治療機、眼科強脈沖光治療儀均為國內(nèi)首個獲得該類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證的產(chǎn)品，填補了國內(nèi)在相關領域的空白，其升級、迭代產(chǎn)品目前仍處于國內(nèi)領先地位。
以銷定產(chǎn)，柔性生產(chǎn)，突出產(chǎn)品核心競爭力。公司采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，根據(jù)當期訂單情況制定生產(chǎn)計劃并組織生產(chǎn)，同時兼顧合理成品庫存。公司突出研發(fā)設計于自主加工，包括激光器及光源組件、激光電源組件、主控制組件、顯示組件、水循環(huán)組件等。其中，自產(chǎn)設備核心功能模塊組件激光器及光源、激光電源均可實現(xiàn)自產(chǎn)；激光器（除半導體激光器、氣體激光器）、強脈沖光光源、紫外準分子光源、LED光源系統(tǒng)亦均可實現(xiàn)自產(chǎn)。
公司歸母凈利潤增長明顯。公司2020-2022年分別實現(xiàn)營收1.80億元、2.40億元和2.45億元，同比增長-14.61%、33.79%、1.94%。同期，實現(xiàn)歸母凈利潤2,883.40萬元、3,356.82萬元、4,022.36萬元，同比分別增長18.38%、16.42%、19.83%。2023年1-6月，公司營業(yè)收入為1.40億元，同比增長17.49%；歸母凈利潤2,640.32萬元，同比增長48.89%。
光治療設備產(chǎn)品營收占比較大，主營業(yè)務毛利率相對穩(wěn)定。營收占比方面，光治療設備產(chǎn)品營收占比常年在60%左右，激光手術設備及其他營收占比則維持在18%左右。盈利能力方面，公司的兩類主營業(yè)毛利率表現(xiàn)相對穩(wěn)定，光治療設備產(chǎn)品毛利率從2020年的56.83%升至2023H1的58.71%；同期，激光手術設備及其他產(chǎn)品的毛利率從2020年的59.93%升至2023H1的66.91%。
公司毛利率、凈利率表現(xiàn)相對穩(wěn)定。從2020年到2023H1，公司毛利率都能維持在55%以上；同時凈利率也有所提升，從2020年的16.04%升至2023H1的18.79%。從ROE角度來看，公司ROE有下降，主要系資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降有關。
注重研發(fā)與技術優(yōu)勢積累。在研發(fā)團隊建設方面，公司培養(yǎng)了一支在光電領域具有較強實力的研發(fā)團隊，截至2023年3月31日，公司及子公司共有研發(fā)技術人員75名，占公司員工總數(shù)的26.04%，專業(yè)領域涉及醫(yī)學、光學、電子學、機械制造學等多門學科。在自主技術開發(fā)方面，公司堅持自主開發(fā)為主，立足不斷創(chuàng)新，努力掌握核心技術，形成自主知識產(chǎn)權，保持技術優(yōu)勢。截至2023年6月30日，公司已經(jīng)獲得的專利技術達97項，其中發(fā)明專利達到39項（包括1項美國發(fā)明專利），并擁有32項軟件著作權證書。
公司產(chǎn)品質(zhì)量和性價比優(yōu)勢明顯，建議關注。公司自主研發(fā)生產(chǎn)的半導體激光治療機、多波長激光治療機、眼科強脈沖光治療儀等核心產(chǎn)品，與國內(nèi)同類型產(chǎn)品相比具有較明顯的技術和功能優(yōu)勢，其多項核心技術及產(chǎn)品均為國內(nèi)首創(chuàng)。部分產(chǎn)品性能甚至與進口產(chǎn)品相當，但價格遠低于國際知名品牌，具有明顯的高性價比優(yōu)勢。光電類醫(yī)美賽道空間廣闊，建議關注。
市場回顧（10月30日-11月03日）：在申萬一級行業(yè)中，輕工制造行業(yè)本周上漲0.98%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第8，紡織服飾行業(yè)本周下跌1.17%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第27，美容護理行業(yè)本周上漲1.00%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第6。本周輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲0.98%，滬深300指數(shù)上漲0.61%，輕工制造行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，文娛用品板塊表現(xiàn)較好，上漲3.46%，家居用品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌0.44%。本周紡織服飾行業(yè)指數(shù)下跌1.17%，滬深300指數(shù)上漲0.61%，紡織服飾行業(yè)跑輸大盤。在各子板塊中，紡織制造板塊表現(xiàn)較好，上漲0.85%，飾品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌2.68%。本周美容護理行業(yè)指數(shù)上漲1.00%，滬深300指數(shù)上漲0.61%，美容護理行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，化妝品板塊表現(xiàn)較好，上漲1.75%，個護用品板塊表現(xiàn)相對較差，上漲0.34%。
行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤：家具：本周TDI價格較上周有所下降，MDI價格較上周有所上升。紡織服裝：11月3日，棉花價格為17,014元/噸，較上周下降1.82%；滌綸POY和滌綸短纖的價格較上周均有所下降。
投資策略：建議持續(xù)關注護膚龍頭【珀萊雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、醫(yī)美龍頭【愛美客】、防曬劑龍頭【科思股份】。
風險提示：經(jīng)濟復蘇不及預期風險，行業(yè)競爭加劇風險。
|
|
