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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本輪雙11以“低價(jià)”為核心，更強(qiáng)調(diào)性價(jià)比；針對(duì)李佳琦涉及反壟斷事件上海市監(jiān)局已展開調(diào)查。
　　摘要：
　　投資觀點(diǎn)：繼續(xù)重點(diǎn)推薦平價(jià)+出海板塊，①性價(jià)比消費(fèi)最先復(fù)蘇，推薦名創(chuàng)優(yōu)品、小商品城、華凱易佰；②金價(jià)+復(fù)蘇+新產(chǎn)品周期三重催化，黃金珠寶迎來數(shù)據(jù)主升浪，推薦：潮宏基、老鳳祥、周大福、周大生、菜百股份等；③國企改革加速推進(jìn)，政策催化下國企資源優(yōu)勢(shì)有望兌現(xiàn)，推薦高股息的重慶百貨、蘇美達(dá)；④順周期白馬跌出價(jià)值，推薦錦江酒店、北京人力、中國中免；⑤景區(qū)延續(xù)高景氣，自然景區(qū)更受益，推薦三特索道。
　　上周行情回顧：上周商貿(mào)零售板塊漲幅+0.93%，消費(fèi)者服務(wù)板塊漲幅+2.89%，在所有行業(yè)中分別位列16和7名（共30個(gè)行業(yè)）。未停牌股票中，友阿股份+10.75%，天音控股+9.56%，昂立教育+7.66%，赫美集團(tuán)+7.55%，唯品會(huì)+7.26%漲幅居前。
　　行業(yè)重點(diǎn)信息及數(shù)據(jù)更新：1）社服行業(yè)：①中國臺(tái)灣交通部門預(yù)計(jì)2024年春節(jié)前將正式宣布，自3月1日起同步開放組團(tuán)赴陸及接待大陸團(tuán)；②中免集團(tuán)與深免集團(tuán)合資成立新公司，注冊(cè)資本8000萬；③新東方文旅已在抖音平臺(tái)上架“杭州深度文化游-21天20晚”，價(jià)格為29800元；2）零售行業(yè)：①阿里旗下國內(nèi)批發(fā)電商平臺(tái)1688和二手電商平臺(tái)閑魚的重要性提升，近期升級(jí)為淘天集團(tuán)的一級(jí)業(yè)務(wù)；②雙11購物節(jié)第一周，京東近30個(gè)品牌銷售超過10億元，近1.5萬個(gè)品牌成交額同比增長5倍以上、天貓正式開售第一個(gè)小時(shí)有7萬+品牌成交額超去年雙11第一天全天；③針對(duì)京東采銷人員喊話李佳琦“二選一行為”，上海市監(jiān)局表示已在調(diào)查核實(shí)中（數(shù)據(jù)來自環(huán)球旅訊、新零售要參、京報(bào)網(wǎng)）
　　公司公告：①百勝中國：2023Q3總收入29.1億美元/+9%，經(jīng)營利潤3.23億美元/+2%，凈利潤2.44億美元/+18%，經(jīng)調(diào)整凈利潤2.48億美元/+19%；②錦江酒店：公司23Q3實(shí)現(xiàn)營收41.56億/+33.63%，歸母凈利潤4.52億/+167.8%，恢復(fù)至19年147.7%，歸母扣非凈利4.29億/+238.02%，恢復(fù)至19年97%；③中青旅：23Q3公司實(shí)現(xiàn)營收25.56億元，恢復(fù)至19年同期的69%，歸母凈利潤為0.997億元，恢復(fù)至19年的61%，扣非歸母凈利潤0.93億元，恢復(fù)至19年的57%；④國新文化：2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營收2.45億元/yoy-1.88%，歸母凈利潤0.58億元/yoy-16.84%，扣非歸母凈利潤0.55億元/yoy-19.53%；⑤同慶樓：23Q3實(shí)現(xiàn)營收6.01億元/+19.78%，歸母凈利潤0.57億元/-14%，margin為9.55%，去年同期13.29%，扣非歸母凈利潤0.55億元/-8.5%，margin為9.08%，去年同期為11.88%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫后修復(fù)不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)