>> 德邦證券-電子周觀點：持續(xù)看好消費IC、存儲以及先進封裝-231111
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 675KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進,陳蓉芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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半導(dǎo)體：持續(xù)看好消費IC、存儲以及先進封裝。本周電子（中信）指數(shù)上漲2.1%，延續(xù)反彈態(tài)勢。中芯國際本周發(fā)布23Q3業(yè)績：Q3營收環(huán)比+4%，預(yù)計Q4營收環(huán)比+1%~3%。我們認為代工環(huán)比已過周期底部，且當(dāng)前代工產(chǎn)能充沛將利好IC設(shè)計成本下降。我們持續(xù)重點建議關(guān)注復(fù)蘇較快的消費IC、存儲，另外在國產(chǎn)化方面可關(guān)注先進封裝、算力芯片進展。（1）IC設(shè)計：根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，10/23日至11/3日，中國手機/智能手表/平板電腦零售銷量分別同比+10%/24%/14%，復(fù)蘇態(tài)勢明顯。預(yù)計消費終端復(fù)蘇將明顯拉動上游消費IC出貨。我們持續(xù)建議關(guān)注消費IC：南芯科技、韋爾股份、卓勝微、帝奧微等。（2）封測：算力芯片出貨預(yù)計帶動先進封裝產(chǎn)業(yè)鏈快速增長，建議關(guān)注先進封測廠，及封裝設(shè)備和材料中的國產(chǎn)突破。建議關(guān)注：長電科技、通富微電、甬矽電子、芯碁微裝等。（3）存儲：根據(jù)科創(chuàng)板日報10日報道，三星電子已計劃到明年上半年為止，將NAND生產(chǎn)量削減規(guī)模擴大40%-50%。龍頭的控產(chǎn)預(yù)計帶動存儲價格的持續(xù)上漲。建議關(guān)注：江波龍、朗科科技、兆易創(chuàng)新、德明利等。（4）設(shè)備：近期中芯國際上調(diào)23年capex指引；華虹無錫二期預(yù)計24年底建成投片。建議持續(xù)關(guān)注晶圓大廠擴產(chǎn)帶來的設(shè)備機會：拓荊科技、中微公司、華海清科、芯源微、北方華創(chuàng)等。
汽車電子：智界S7攜多項黑科技預(yù)售，搭載華為新一代激光雷達。華為智選與奇瑞合作品牌“智界”的首款車型智界S711月9日開啟預(yù)售，預(yù)售價25.8萬起，并將于11.28日正式發(fā)布。智界S7為華為智選首款純電轎車，座艙系統(tǒng)首發(fā)Harmony OS 4.0，華為新一代激光雷達加持下的高階智能駕駛?cè)珖秶_通，首發(fā)泊車代駕功能，做到泊車提車“隨叫隨到”。華為智選車持續(xù)超預(yù)期，據(jù)華為智能汽車解決方案BU董事長余承東表示，問界M7大定破8.7萬，問界M9預(yù)訂量超3萬輛，智界S7憑借超高的性價比亦有望打造智選轎車爆款。建議關(guān)注汽車電子智能硬件：1）激光雷達：長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)、宇瞳光學(xué)；2）智聯(lián)硬件：電連技術(shù)、裕太微、創(chuàng)耀科技、龍迅股份；3）光學(xué)：韋爾股份、舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子。
消費電子：全品類雙11銷售火爆，看好消費電子高增長窗口。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，雙11購物節(jié)第一階段，手機/智能手表/平板電腦等銷量都取得了亮眼增長，小米表現(xiàn)尤為亮眼，據(jù)小米手機官宣，截至11月10日22:37，全渠道支付金額已突破193億，刷新歷年雙11紀(jì)錄。我們認為雙11后，雙旦/年貨節(jié)等促銷節(jié)點密集疊加新旗艦周期，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈將保持高出貨狀態(tài)。同時由于22年Q4下半季的低基數(shù)，月度的同比增長有望繼續(xù)擴大。建議關(guān)注手機產(chǎn)業(yè)鏈：小米集團、立訊精密、藍思科技、領(lǐng)益智造；電子順周期：潔美科技、生益科技、三環(huán)集團；消費IC：艾為電子、芯海科技、匯頂科技。
投資建議：建議關(guān)注：（1）IC設(shè)計：南芯科技、韋爾股份、卓勝微、帝奧微；（2）封測：長電科技、通富微電、甬矽電子、芯碁微裝；（3）存儲：江波龍、朗科科技、兆易創(chuàng)新、德明利；（4）半導(dǎo)體設(shè)備：拓荊科技、中微公司、華海清科、芯源微、北方華創(chuàng)；（5）激光雷達：長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)、宇瞳光學(xué)；（6）智聯(lián)硬件：電連技術(shù)、裕太微、創(chuàng)耀科技、龍迅股份；（7）光學(xué)：韋爾股份、舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子；（8）手機產(chǎn)業(yè)鏈：小米集團、立訊精密、藍思科技、領(lǐng)益智造；（9）電子順周期：潔美科技、生益科技、三環(huán)集團；（10）消費IC：艾為電子、芯?？萍肌R頂科技。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險。
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