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投資要點(diǎn)
　　根據(jù)BCI手機(jī)周度數(shù)據(jù)，2023年10月30日至11月6日，華為手機(jī)國內(nèi)銷量同比+70%，延續(xù)高增長。同時(shí)小米手機(jī)國內(nèi)銷量同比+41%。整體安卓手機(jī)周度銷量在去年高基數(shù)情況下仍同比+11%，環(huán)比+28%。
　　華為及小米新機(jī)帶動(dòng)國內(nèi)安卓手機(jī)回暖，23Q4手機(jī)大盤有望回正
　　經(jīng)過兩年半漫長的智能機(jī)調(diào)整期，近期產(chǎn)業(yè)鏈在華為mate 60和小米14等新機(jī)帶動(dòng)下出現(xiàn)回暖跡象。研究機(jī)構(gòu)TechInsights統(tǒng)計(jì)顯示，2023年第三季度中國智能手機(jī)出貨量同比下降5%，出貨量已連續(xù)十個(gè)季度出現(xiàn)同比下滑。其中榮耀以18%的市場份額重新奪回了中國智能手機(jī)市場的榜首位置。緊隨其后的是OPPO(包括一加)（17%）、vivo（17%）、蘋果（15%）和小米（14%）。華為憑借新款mate60系列，出貨量同比飆升50%，占據(jù)13%的市場份額，后續(xù)華為nova/暢享等中低端系列發(fā)布，份額有望進(jìn)一步提升。23Q4手機(jī)大盤有望結(jié)束連續(xù)10個(gè)季度的下滑恢復(fù)增長。
　　消費(fèi)電子各行業(yè)經(jīng)營持續(xù)改善，尤以華為相關(guān)供應(yīng)鏈變化最為明顯
　　9月華為在新機(jī)發(fā)布后，銷量持續(xù)提升，刺激產(chǎn)業(yè)鏈加大備貨，相關(guān)供應(yīng)鏈23Q3經(jīng)營業(yè)績受到提振。光弘科技、華力創(chuàng)通、歐菲光、唯捷創(chuàng)芯、卓勝微等公司收入環(huán)比改善明顯，并在業(yè)績端亦有相應(yīng)兌現(xiàn)。建議關(guān)注消費(fèi)電子復(fù)蘇帶來的板塊修復(fù)以及華為產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
　　各類新品發(fā)布節(jié)奏提速，堅(jiān)定創(chuàng)新仍舊是消費(fèi)電子主旋律
　　蘋果MR發(fā)售臨近，零組件/設(shè)備加速催化。Vision Pro即將于明年年初發(fā)售，近期市場景氣度顯著提升，各零部件及設(shè)備廠商有望持續(xù)受益；AIPin作為便攜式可穿戴硬件發(fā)布，內(nèi)置算力芯片及大模型接入，可通過語音、手勢、投影等多種形式實(shí)現(xiàn)交互。
　　消電產(chǎn)業(yè)鏈·重點(diǎn)標(biāo)的：
　　消費(fèi)類IC設(shè)計(jì)—韋爾股份、卓勝微、唯捷創(chuàng)芯
　　Vision Pro—組裝/零部件：立訊精密、兆威機(jī)電、中石科技、領(lǐng)益智造等；設(shè)備：杰普特、智立方、華興源創(chuàng)、精測電子、榮旗科技、深科達(dá)、博碩科技等；AIPin—領(lǐng)益智造、博碩科技等。
　　折疊屏/鈦合金—東睦股份、精研科技、金太陽、銀邦股份、長信科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　需求不及預(yù)期、新產(chǎn)品發(fā)布不及預(yù)期、競爭加劇等風(fēng)險(xiǎn)