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上周市場焦點(diǎn)（11月6日-11月10日）
　　股市方面，上周首日市場大漲，滬指漲近1%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別破10000點(diǎn)、2000點(diǎn)關(guān)口；周二到周五市場震蕩，全周上述三大指數(shù)分別累計(jì)漲0.27%、1.27%、1.88%，與前周表現(xiàn)相當(dāng)。具體來看，周一兩市交易額重回萬億，北向連續(xù)三日加倉，單日凈買入超50億，TMT、新能源及醫(yī)藥股領(lǐng)頭，各板塊普漲。周二受海外大廠加單傳聞?dòng)绊?，CPO概念暴漲，TMT板塊保持領(lǐng)漲，新能源、大消費(fèi)表現(xiàn)較差。周三交易額在萬億以上維持高位，但板塊漲跌不一，傳媒保持領(lǐng)漲，汽車表現(xiàn)突出。周四醫(yī)藥、汽車板塊明顯回調(diào)，超導(dǎo)、光伏等概念熱度拉升。周五醫(yī)藥、煤炭板塊領(lǐng)漲，北向連續(xù)4日凈賣出，全周累計(jì)減倉近80億元。消息面上，上周中美高層密集互動(dòng)，市場預(yù)期兩國關(guān)系改善；前10個(gè)月中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布，出口增長0.4%，進(jìn)口下降0.5%；10月汽車產(chǎn)銷量同比分別增長11.2%和13.8%，創(chuàng)同期新高。
　　債市方面，上周央行通過公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈回籠6480億元，銀行間流動(dòng)性供給穩(wěn)定。10月CPI同環(huán)比均回落，債市小幅回暖，10年期國債利率收于2.64%，較前周下跌1.69bp，回到9月中旬水平。
　　轉(zhuǎn)債市場方面，上周轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)收漲，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全周+0.54%，價(jià)格中位數(shù)+0.92%，我們計(jì)算的轉(zhuǎn)債平價(jià)指數(shù)全周持平，全市場轉(zhuǎn)股溢價(jià)率與上周相比-0.98%。個(gè)券層面，除上周上市新券外，豪美（擬投資CPO）、中富（PCB+華為概念）、金農(nóng)（豬飼料）、潤達(dá)（AI+醫(yī)療）、大葉（機(jī)器人減速器）轉(zhuǎn)債漲幅靠前；跌幅方面，正元轉(zhuǎn)2（公告下修未通過）、中辰（電線電纜研發(fā)生產(chǎn)）、章鼓（鼓風(fēng)機(jī)研發(fā)制造）轉(zhuǎn)債跌幅較大。
　　觀點(diǎn)及策略（11月13日-11月17日）
　　再融資優(yōu)化下，關(guān)注新券發(fā)行進(jìn)度：上周轉(zhuǎn)債市場整體有所回暖，各平價(jià)區(qū)間偏股型轉(zhuǎn)債估值小幅修復(fù)。周三收盤后，滬深交易所發(fā)布了優(yōu)化再融資的五大具體措施，嚴(yán)格限制破發(fā)、破凈、不滿足十八個(gè)月融資間隔的連續(xù)虧損企業(yè)、財(cái)務(wù)性投資比例較高企業(yè)實(shí)施再融資，且對(duì)上市公司的前次募集資金使用和再融資募資用途也作出了限制。
　　根據(jù)我們的測算，本次再融資優(yōu)化或影響超半數(shù)轉(zhuǎn)債的預(yù)案。對(duì)于轉(zhuǎn)債市場而言，發(fā)行要求的從嚴(yán)將帶來新券稀缺性進(jìn)一步提升，建議密切關(guān)注轉(zhuǎn)債發(fā)行進(jìn)度。
　　擇券方面，我們?nèi)越ㄗh關(guān)注估值切換行情，布局2024產(chǎn)業(yè)周期向上的板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。