>> 開源證券-阿拉丁(688179)公司信息更新報告：Q3收入同比穩(wěn)健增長，盈利能力快速回升-231113
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
余汝意 |
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Q3收入同比穩(wěn)健增長，盈利能力快速回升
2023年前三季度，公司實現(xiàn)收入2.83億元（+6.45%），歸母凈利潤5469萬元（-16.56%），扣非歸母凈利潤5189萬元（-14.26%）；毛利率為59.57%，同比+0.66pct，凈利率為19.34%，同比-5.33pct。單看Q3，公司實現(xiàn)收入9733萬元（+10.22%），歸母凈利潤2377萬元（+55.58%），扣非歸母凈利潤2207萬元（+50.75%）；毛利率為59.70%，同比+2.40pct，環(huán)比+1.95pct，凈利率為24.43%，同比+7.13pct，環(huán)比+10.62pct。公司第三季度收入穩(wěn)健，利潤彈性增長，盈利能力快速提升。同時，公司堅持自主研發(fā)擴充產品線，并不斷加強渠道端建設，有望打開未來的成長空間。我們看好公司的長期發(fā)展，維持原盈利預測，預計2023-2025年歸母凈利潤分別為0.93/1.17/1.45億元，EPS為0.47/0.59/0.73元，當前股價對應P/E為44.6/35.2/28.4倍，鑒于公司“研產銷”一體化建設凸顯核心競爭力，維持“買入”評級。
高研發(fā)投入加速新品開發(fā)，海外布局有望貢獻新增量
公司堅持自主研發(fā)，針對重點科研試劑品種進行技術攻關，研產銷一體化模式初見雛形。產品端，公司憑借成熟的研發(fā)工藝體系加速新品開發(fā)，并持續(xù)拓展生物科學領域產品線，產品市場占有率逐步提升，部分產品已達到了國際同等技術水平并實現(xiàn)了部分進口替代，逐步打破外企絕對壟斷的態(tài)勢。2023H1，公司共獲得6項專利，其中3項發(fā)明專利，3項實用新型專利；研發(fā)投入達2635.57萬元，同比增長56.86%，占比總營收的14.21%（+4.74 pct）；研發(fā)人員達179人，同比增長36.64%，占比公司總人數(shù)的30.29%。渠道端，公司借助電商模式率先實現(xiàn)線上銷售，新注冊用戶數(shù)量日益增加，客戶粘性不斷提高；同時，公司積極推進線下倉儲基地的建設，保證發(fā)貨的及時性，并通過3家海外子公司積極布局海外市場，中長期成長路徑清晰。
風險提示：市場競爭加劇、核心成員流失、新產品開發(fā)失敗等。
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