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重要數(shù)據(jù)跟蹤：（1）碳市場：11月6日至11月10日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量331.90萬噸，上周（10.30-11.03）成交量為234.54萬噸，期間變化為增加97.36萬噸，周環(huán)比+41.51%；11月10日碳排放配額（CEA）收盤價(jià)為71.14元/噸，日環(huán)比-2.32%，周環(huán)比-4.79%。10月30日至11月3日，國內(nèi)8個(gè)試點(diǎn)城市碳排放配額總成交量108.91萬噸，與上期（10.23-10.27）相比+23.95%；配額成交均價(jià)54.59元/噸，與上期（10.23-10.27）相比-37.44%；CCER成交量38.85萬噸，與上期（10.23-10.27）相比-45.30%。歐盟：11月6日至11月10日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計(jì)1.43億噸，周變化值為減少5496.80萬噸，周環(huán)比-27.74%；碳排放配額期貨結(jié)算價(jià)（周平均）75.85歐元/噸，周變化值為下降2.43歐元/噸，周環(huán)比-3.11%。（2）生物柴油及UCO：2023年9月，全國生物柴油及其混合物出口量11.96萬噸，月度同比-43.21%，月度環(huán)比-25.77%；全國生物柴油及其混合物出口單價(jià)1099.86美元/噸，月度同比-33.60%，月度環(huán)比+3.50%；全國UCO（化學(xué)改性動(dòng)植物油脂等,但品目516的產(chǎn)品除外;混合制非食用油脂等）出口量19.67萬噸，月度同比-0.61%，月度環(huán)比+25.41%；全國UCO出口單價(jià)963.62美元/噸，月度同比-29.94%，月度環(huán)比+5.44%。
　　本周投資組合：瀚藍(lán)環(huán)境+偉明環(huán)保+洪城環(huán)境+高能環(huán)境+盛劍環(huán)境
　　本期（11.6-11.10）板塊行情：上證綜指上漲0.27%，深證成指上漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.88%。A股環(huán)保板塊指數(shù)上漲0.53%，子板塊固體廢物處理及資源化利用、大氣治理、環(huán)衛(wèi)、水務(wù)及水處理、環(huán)境監(jiān)測及其他環(huán)保裝備、綜合環(huán)境治理的漲跌幅分別為-0.37%、-0.40%、+0.80%、+0.27%、+3.17%、+1.61%。H股環(huán)保板塊指數(shù)下跌0.89%。目前A股環(huán)保板塊PE（TTM）估值18倍。
　　行業(yè)要聞：貴州省生態(tài)環(huán)境廳公布《危險(xiǎn)廢物利用處置能力建設(shè)的引導(dǎo)性公告》，推進(jìn)危廢處置能力與省內(nèi)產(chǎn)廢情況總體匹配。其中指出，貴州省目前僅含鋇廢物和生活垃圾焚燒飛灰存在利用處置能力缺口，根據(jù)《貴州省“十四五”危險(xiǎn)廢物集中處置設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，為進(jìn)一步推進(jìn)危險(xiǎn)廢物利用處置能力與省內(nèi)產(chǎn)廢情況總體匹配，對已滿足省內(nèi)需求、產(chǎn)能過剩的，建議不再新增建設(shè)項(xiàng)目；已滿足省內(nèi)利用處置能力的危險(xiǎn)廢物，但確有利用需求的，可按照《貴州省危險(xiǎn)廢物“點(diǎn)對點(diǎn)”定向利用許可豁免管理試點(diǎn)實(shí)施方案》要求開展試點(diǎn)；鼓勵(lì)含鋇廢物資源化利用和產(chǎn)生企業(yè)合法開展自行利用處置，鼓勵(lì)開展生活垃圾焚燒飛灰水泥窯協(xié)同處置和資源化利用。
　　投資建議：環(huán)保行業(yè)在估值公用事業(yè)化后保持在相對低位持續(xù)震蕩，行業(yè)內(nèi)部顯然出現(xiàn)分化。一方面注重運(yùn)營的傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)紛紛具備“低估值、高股息”的特點(diǎn)，且在盈利確定性相對較高的加持下估值有望重估。另一方面，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展新階段，新產(chǎn)業(yè)催生了泛半導(dǎo)體廢氣治理等新的環(huán)保治理需求，誕生了一批新的成長型公司。此外，一批依托自身原有優(yōu)勢開拓第二增長曲線的環(huán)保公司亦值得持續(xù)跟蹤其二次創(chuàng)業(yè)進(jìn)展。對于標(biāo)的選擇，我們認(rèn)為：（1）環(huán)保行業(yè)最核心的仍是持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營能力，當(dāng)下階段關(guān)注“低估值，高股息”，長期關(guān)注運(yùn)營能力出眾產(chǎn)生超額利潤的經(jīng)營主體，同時(shí)關(guān)注在二次創(chuàng)業(yè)過程中具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備潛在成長性的公司。推薦水務(wù)及水處理板塊：洪城環(huán)境；固廢處理及資源化板塊：高能環(huán)境，瀚藍(lán)環(huán)境，偉明環(huán)保；新興環(huán)保業(yè)態(tài)：盛劍環(huán)境。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單獲取不及預(yù)期、融資環(huán)境收緊、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)政策變動(dòng)、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、下游行業(yè)資本開支不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。