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賣方偏多觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)減少
　　賣方市場情緒跟蹤加權(quán)指數(shù)錄得0.07，較上周減少0.39，本周中性觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)增加，當(dāng)前4家偏多，16家中性，1家偏空，賣方整體保持樂觀。
　　4家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)偏多，關(guān)鍵詞：資金預(yù)期逐漸回穩(wěn)，央行降準(zhǔn)概率提升，基本面數(shù)據(jù)不如預(yù)期；
　　16家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)中性，關(guān)鍵詞：外部均衡和流動性或改善，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，內(nèi)需邊際修復(fù)；
　　1家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)偏空，關(guān)鍵詞：債市風(fēng)格偏保守，長短資產(chǎn)供給放量后曲線整體向上。
　　華安觀點(diǎn)：近期長端利率維持在2.65%點(diǎn)位附近，從基本面看10月PMI的超季節(jié)性回落、同比為負(fù)的通脹數(shù)據(jù)及總量偏強(qiáng)但結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化的社融信貸數(shù)據(jù)反映出我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)動能仍有待進(jìn)一步增強(qiáng)，從海外看美聯(lián)儲暫停加息及美元走弱等因素推動債市收益率下行；而近期的債市收益曲線呈現(xiàn)極度平坦化特征，1Y以內(nèi)收益率出現(xiàn)倒掛，資金面雖寬松但仍存在結(jié)構(gòu)性問題（中小行持續(xù)凈融入），同業(yè)存單也面臨供需平衡問題（6M及以下加權(quán)發(fā)行期限拉長，貨基連續(xù)5周凈賣出存單），在年內(nèi)國債高攻擊壓力及稅期等因素影響下，降準(zhǔn)的市場預(yù)期進(jìn)一步提升。往后看，隨著年末銀行保險(xiǎn)等配置盤逐步進(jìn)場，債市的多空博弈或?qū)⒓訌?qiáng)，短期內(nèi)我們?nèi)跃S持長端利率在2.65%-2.70%點(diǎn)位的判斷。
　　買方情緒有何變化？
　　本周情緒指數(shù)回落，買方市場情緒指數(shù)錄得0.91，較11月3日下降0.04。從換手率來看，本周國債成交量下降。上周五換手率錄得2.41%，較前一周五下降1.02pct，較周一上升0.08pct，周平均換手率升至2.33%；國開債換手率下降，11月10日換手率錄得3.21%，較前一周五下降0.55pct，較周一下降0.01pct；利率債換手率下降，上周五錄得0.99%，較前一周五下降0.07ct，較周一上升0.01pct。
　　從資金面來看，近期杠桿率下行，截止11月10日，銀行間債市杠桿率降至108.29%。國債期貨方面，上周T2312合約成交多空比上升，截止11月10日，T主力周五成交多空比為1.04。一級市場發(fā)行方面，11月6日至11月10日，理財(cái)類共發(fā)行654只，到期493只。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　流動性風(fēng)險(xiǎn)。