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本周食品飲料板塊表現(xiàn)弱于上證指數(shù)。其他酒類、零食、保健品、啤酒等子板塊跑贏上證指數(shù)，乳品、調(diào)味品、烘焙食品、肉制品、白酒、預加工食品、軟飲料跑輸上證指數(shù)。當前行業(yè)估值回落，逐步修復可期，維持“推薦”評級。
　　白酒：我們認為白酒板塊整體受經(jīng)濟弱復蘇和消費不及預期影響，疊加當前行業(yè)進入消費淡季，缺乏有力的催化劑，白酒板塊估值已進入具備性價比的配置階段，看好板塊中長期配置機會。關(guān)注貴州茅臺(600519.SH)、瀘州老窖(000568.SZ)、五糧液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、古井貢酒(000596.SZ)、迎駕貢酒(603198.SH)、金徽酒(603919.SH)、今世緣(603369.SH)。
　　啤酒：本周重慶啤酒（+1.00%）漲幅居前，珠江啤酒（-4.62%）跌幅居前。中國啤酒噸價較低，行業(yè)仍處于高端化消費升級的發(fā)展階段，價格提升帶來行業(yè)擴容具備確定性。關(guān)注青島啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)。
　　其他酒類：本周百潤股份（+3.69%）漲幅居前，張裕A（-3.38%）跌幅居前。當前中國預調(diào)酒行業(yè)滲透率低，市場規(guī)模穩(wěn)健增長，百潤股份打造大單品并清晰定位產(chǎn)品的消費場景，營銷端持續(xù)發(fā)力，同時布局烈酒，為未來擴張奠定基礎(chǔ)。關(guān)注百潤股份(002568.SZ)。
　　零食：本周鹽津鋪子（+6.55%）漲幅居前，有友食品（-2.26%）跌幅居前。主要頭部零食品牌與量販零食店合作，通過量販店門店的穩(wěn)步擴張和合作品類的持續(xù)擴大，實現(xiàn)銷售環(huán)比提升，同時，休閑零食龍頭企業(yè)注重新品的打造，加快變革，向上勢能明確。關(guān)注鹽津鋪子(002847.SZ)、勁仔食品(003000.SZ)。
　　乳品：本周騎士乳業(yè)（+3.08%）漲幅居前，妙可藍多（-2.53%）跌幅居前。長期來看，我國乳品人均消費量還有很大提升空間。短期來看，板塊緩慢復蘇，并且當前處于估值合理位置，具備配置機會。關(guān)注伊利股份(600887.SH)、新乳業(yè)(002946.SZ)。
　　調(diào)味品：朱老六（+7.02%）漲幅居前，蓮花健康（-11.43%）跌幅居前。伴隨餐飲業(yè)的復蘇，調(diào)味品行業(yè)需求復蘇，庫存下降至良性水平，2023年黃豆、包材等原材料價格回落，調(diào)味品企業(yè)成本下行，業(yè)績逐步改善。關(guān)注海天味業(yè)(603288.SH)、千禾味業(yè)(603027.SH)、天味食品(603317.SH)。
　　風險提示：食品安全風險；消費復蘇不及預期風險；成本上行風險；業(yè)績增速不及預期風險；行業(yè)競爭加劇。