>> 國盛證券-交易與趨勢周報3.0(第25期)：情緒在上行通道穩(wěn)步修復(fù)-231115
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：市場情緒穩(wěn)步上行，正處于月度級別修復(fù)窗口。(1)市場情緒上周繼續(xù)反攻，修復(fù)至歷史中樞（當(dāng)前48%歷史分位數(shù)水平），分項(xiàng)來看，股民情緒、創(chuàng)新高動能全面反彈，加之83%市場機(jī)構(gòu)一致看多后市，市場整體風(fēng)險水平不高，預(yù)計(jì)大盤將保持企穩(wěn)修復(fù)。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向紡織服裝、石油石化、銀行、傳媒、計(jì)算機(jī)，汽車、電子與通信板塊交易擁擠度因華為產(chǎn)業(yè)鏈炒作而明顯走高。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點(diǎn)（尤其需重視向上/下拐點(diǎn)對未來月度級別行情的意義）。
當(dāng)前變動：上周（2023-11-06至2023-11-10，下文同），綜合市場情緒指數(shù)抬升至48%歷史分位數(shù)水平，情緒大幅修復(fù)，市場有望企穩(wěn)。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）抬升至歷史分位60.60%，股民情緒大幅回升。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒回落至歷史分位81.70%，資金面情緒持續(xù)修復(fù)。
3）量價動能：上周量價趨勢指標(biāo)低位不變，環(huán)比上行至歷史分位0.00%；近1月創(chuàng)歷史新高個股數(shù)上行至歷史分位35.40%，短期量價動能有所修復(fù)。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，環(huán)比降至歷史分位71.50%，指示交易風(fēng)險收窄。
2、趨勢強(qiáng)度&交易風(fēng)險跟蹤
1）趨勢強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢+低擁擠”行業(yè)：紡織服裝、石油石化、銀行、傳媒、計(jì)算機(jī)。
2）交易風(fēng)險：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費(fèi)板塊擁擠水平分別為92.8%、60.7%、51.5%、14.6%，分別環(huán)比變動7.2%、15.7%、-4.5%、-31.8%，通信、電子板塊擁擠度明顯過熱。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂觀機(jī)構(gòu)占比有所回落，環(huán)比下跌至83%，從對市場領(lǐng)先性上看，大盤仍有修復(fù)空間。
2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比下跌1.20%，指示市場盈利趨勢放緩。
4、宏微觀流動性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動0.03%，6個月SHIBOR環(huán)比變動0.02%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金有所增加。上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計(jì)79.26億元，上周ETF總份額環(huán)比減少82.07億份。
3）解禁&減持：本周解禁壓力抬升，解禁規(guī)模合計(jì)約409.32億元；上周累計(jì)減持約23.25億元。
風(fēng)險提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動；2、統(tǒng)計(jì)偏差。
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