>> 開源證券-畢得醫(yī)藥(688073)公司信息更新報告：營收穩(wěn)健增長，利潤端階段性承壓-231117
| 上傳日期： |
2023/11/18 |
大小： |
827KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
余汝意 |
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營收穩(wěn)健增長，利潤端階段性承壓
2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.05億元，同比增長36.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.13億元，同比增長15.69%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.21億元，同比增長26.30%。單看Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.82億元，同比增長28.44%，環(huán)比增長4.52%；歸母凈利潤0.30億元，同比下滑23.83%，環(huán)比下滑36.88%；扣非歸母凈利潤0.29億元，同比下滑21.48%，環(huán)比下滑44.91%。公司積極推進全球業(yè)務布局，增強自主品牌“畢得”、“BLD”與“AmBeed”在海內(nèi)外的品牌影響力，收入端穩(wěn)健增長?？紤]公司費用率增長較快，我們下調(diào)公司2023-2025年盈利預測，預計歸母凈利潤為1.56/1.99/2.56億元，EPS為1.72/2.19/2.81元，當前股價對應PE為37.1/29.1/22.7倍，維持“買入”評級。
積極建設(shè)分子砌塊新產(chǎn)品線，服務客戶數(shù)量穩(wěn)健增長
公司堅持“多快好省”的經(jīng)營理念，致力于打造國內(nèi)最齊全、最新穎的分子砌塊產(chǎn)品庫；截至2023年6月底，現(xiàn)貨產(chǎn)品種類數(shù)達到10.3萬種。同時，公司持續(xù)擴充新品系，2023H1研發(fā)投入達0.27億元（+45.02%），研發(fā)人員達146人（+18.70%）；硼酸及硼酸酯、含氟砌塊產(chǎn)品線不斷擴大持續(xù)增長，已初步呈現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢。此外，公司近12個月累計供貨1萬余個客戶，相比2022年度增長約18%，持續(xù)為客戶提供優(yōu)質(zhì)又高效的服務。
積極布局全球8大區(qū)域中心，海外業(yè)務迎來快速發(fā)展期
公司在美國、德國、印度布局三個境外區(qū)域中心，在國內(nèi)上海、深圳、天津、成都、武漢等五地設(shè)置了分倉，通過全球區(qū)域聯(lián)動大幅提升運營效率，大大縮短客戶的新藥研發(fā)周期，全球供應鏈體系已初見雛形。2023H1公司海外收入達2.66億元，同比增長45.21%，海外業(yè)務正處于快速發(fā)展期。
風險提示：國內(nèi)政策變動、藥物發(fā)現(xiàn)市場需求下降、核心成員流失、行業(yè)競爭格局惡化等。
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