>> 華泰證券-金工量化投資周報：貴金屬板塊回升，黑色板塊持續(xù)上行-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,陳燁,李聰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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貴金屬板塊回升，黑色板塊持續(xù)上行
上周商品市場整體沖高后回落，南華商品指數(shù)在上周三達(dá)到2580點位后，于周四和周五回落，最終整周收跌0.5%。貴金屬板塊領(lǐng)漲，南華貴金屬指數(shù)上漲1.19%，黑色板塊連續(xù)四周上行，南華黑色指數(shù)上周上漲0.37%。上周美國公布的10月份CPI環(huán)比回落至0%，同比也回落至3.2%，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)的加息預(yù)期再次降溫，美債收益率下行，寬松預(yù)期升溫，金銀價格反彈上漲。相對于黃金，白銀更靠近工業(yè)生產(chǎn)端，市場流動性緩解疊加全球生產(chǎn)弱復(fù)蘇的影響下，白銀價格的回升幅度強于黃金，金銀比上周出現(xiàn)較大幅度的回撤。
工業(yè)金屬：美元指數(shù)壓制效果減弱，庫存低位或支撐銅價偏強運行
工業(yè)金屬板塊上周繼續(xù)下跌，南華有色金屬指數(shù)下降0.64%。南華滬鋁指數(shù)窄幅震蕩，南華滬銅指數(shù)回升突破5日和10日均線。受美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫的影響，上周美元指數(shù)的點位由105.67下降至103.83，對銅等風(fēng)險資產(chǎn)的壓制效果下降，海內(nèi)外銅價均有所回升。國內(nèi)10月工業(yè)增加值同比上升至4.6%，社會消費品零售總額同比上升至7.6%，工業(yè)消費復(fù)蘇趨勢下利好工業(yè)金屬板塊。庫存方面，國內(nèi)電解銅庫存位于年內(nèi)低點且有持續(xù)下降的趨勢，對銅價短期偏強運行或有一定的支撐作用。。
能化：供給回升需求降溫，原油價格繼續(xù)回落
上周能化板塊下行趨勢延續(xù)，南華能化指數(shù)下跌1.06%。南華原油指數(shù)貼近布林帶下軌持續(xù)下行，最終跌至954.9點位，創(chuàng)今年8月以來的新低。美國原油庫存量持續(xù)回升，沙特9月原油產(chǎn)量和出口量小幅提升，原油供給緊張趨勢得到較好的改善，而隨著避險情緒基本被市場消化，原油需求也有一定的降溫。同時，上周美國公布的初次申請失業(yè)金人數(shù)有所上漲，美國就業(yè)形勢顯示出一定的疲軟，就業(yè)數(shù)據(jù)的利空與基本面形成共振，原油價格短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)偏弱震蕩。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟大幅波動、美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期、全球地緣政治風(fēng)險增加、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險、市場價格波動超預(yù)期等可能會影響商品價格走勢，模型觀點僅供參考。
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