>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：美通脹回落，金價上行-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 1514KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
宮帥,王樂 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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基本金屬：國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)，美國通脹回落，預(yù)計基本金屬價格震蕩。據(jù)Wind，11月13日至11月17日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為3.42%、-0.23%、5.34%、-0.06%、1.69%。10月美國CPI同比增長3.2%，預(yù)計國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策托底需求預(yù)期，美國通脹回落，海外高利率預(yù)期緩和，預(yù)計未來基本金屬價格震蕩。建議關(guān)注：洛陽鉬業(yè)（A+H）、云鋁股份、天山鋁業(yè)、中國鋁業(yè)（A+H）等。
鋼鐵：供給收縮，價利修復(fù)。據(jù)Wind，11月13日至11月17日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為1.34%、-0.99%、2.04%、持平，鋼廠盈利率上升8.22 PCT至29.00%。低盈利下，鋼廠減產(chǎn)初步顯效，并助力穩(wěn)價增利，預(yù)計鋼鐵板塊估值有望修復(fù)。建議關(guān)注：寶鋼股份、華菱鋼鐵、久立特材、撫順特鋼等。
貴金屬：美就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)雙方加持，金價震蕩上行。據(jù)Wind，11月13日至11月17日，COMEX黃金上漲2.10%至1983.5美元/盎司，美元指數(shù)下跌1.88%至103.82。據(jù)美國勞工部，美國截至11月11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)23.1萬，預(yù)期22萬，前值21.7萬；10月CPI為3.2%，預(yù)期3.3%，前值3.7%；核心CPI為4%，預(yù)期4.1%，前值4.1%。美就業(yè)不及預(yù)期，通脹溫和放緩，市場對于美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期增強，金價震蕩上行。建議關(guān)注：銀泰黃金、山東黃金（A+H）、招金礦業(yè)（H）、中金黃金、興業(yè)銀錫、盛達資源、赤峰黃金等。
能源金屬：鋰礦、鋰鹽價格繼續(xù)韌性回落。據(jù)Wind，11月13日至11月17日，電池級碳酸鋰價格下跌3.94%至14.69萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌5.91%至13.45萬元/噸；據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，鋰輝石SC6中國到岸均價下跌7.73%至1670美元/噸。上游精礦價格繼續(xù)下行，下游需求合理補庫，關(guān)注年末終端旺季對表觀需求的拉動以及上游精礦定價模式的變化，鋰價短期或繼續(xù)韌性回落。建議關(guān)注：盛新鋰能、融捷股份、永興材料、華友鈷業(yè)等。
小金屬：稀土價格下跌，鉬價下跌，關(guān)注鉬鐵鋼招修復(fù)情況。據(jù)Wind，11月13日至11月17日，輕稀土氧化鐠釹價格下跌2.54%至49.80萬元/噸，鎢精礦價格上漲0.57%至11.96萬元/噸，鉬精礦價格下跌7.90%至2915元/噸度。稀土下游采購較為謹(jǐn)慎，供給仍偏緊，價格有望保持高位運行；關(guān)注后期鉬鐵鋼招修復(fù)情況。建議關(guān)注：金鉬股份、盛和資源、北方稀土、金力永磁、廈門鎢業(yè)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；礦山供應(yīng)增速、金屬成本上漲超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)不及預(yù)期。
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