>> 光大證券-電新公用環(huán)保行業(yè)周報：中美陽光之鄉(xiāng)聲明達(dá)共識，智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入試點發(fā)布-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 1737KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,郝騫,黃帥斌 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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整體觀點：
電新整體觀點：（1）持續(xù)看好消納及電力設(shè)備出口：我國新電改持續(xù)推進(jìn)，峰谷價差未來或?qū)⑦M(jìn)一步拉大，消納與電改仍是電新投資主線，重點關(guān)注配網(wǎng)及數(shù)字化、工商業(yè)儲能。此外，我國特高壓建設(shè)快速推進(jìn)，邏輯持續(xù)演繹；電力設(shè)備出口受益于“一帶一路”國家電力基建建設(shè)，滲透率有望逐步提升；電新新技術(shù)重點關(guān)注高壓快充、機(jī)器人。
?。?）理性看待新能源周期性：①中美陽光之鄉(xiāng)聲明一方面釋放了中美關(guān)于氣候問題合作的積極信號，另一方面也表明碳中和背景下，全球風(fēng)光將持續(xù)高速發(fā)展，建議關(guān)注光儲產(chǎn)業(yè)鏈中美國市場占比高的標(biāo)的；②海風(fēng)持續(xù)關(guān)注遠(yuǎn)海項目的政策和進(jìn)展，估值和籌碼是決定行情的核心；③光伏、鋰電、儲能板塊需持續(xù)觀察行業(yè)變化并追蹤重點數(shù)據(jù)，行業(yè)見底時間段或?qū)⒊霈F(xiàn)在24Q1-Q2。
投資建議：以消納、電力設(shè)備出口為核心，建議關(guān)注安科瑞、國能日新、東方電子、平高電氣、華明裝備、金盤科技、海興電力、思源電氣。
公用整體觀點：（1）港口煤炭持續(xù)增加，市場報價拉鋸：秦皇島港5500大卡動力煤（中國北方，平倉價）、防城港5500大卡動力煤（印度尼西亞，場地價）價格較上周分別下跌21元/噸、5元/噸；廣州港5500大卡動力煤（澳洲優(yōu)混，場地價）較上周上漲10元/噸。（2）根據(jù)國家能源局和國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，10月全社會用電量同比+8.4%至7419億千瓦時，發(fā)電量同比+5.2%至7044億千瓦時；進(jìn)入冬季，火電發(fā)電量有望繼續(xù)增長。在容量電價和煤價中樞下移的情況下，重點關(guān)注長協(xié)電價簽訂情況，火電運營商盈利結(jié)構(gòu)改善，基本面向好。（3）核電領(lǐng)域，持續(xù)跟蹤后續(xù)核準(zhǔn)情況，重點關(guān)注國產(chǎn)零部件、新堆型、乏燃料后處理。
建議關(guān)注：華電國際、國電電力、國投電力、長江電力。
環(huán)保整體觀點：（1）中央財政計劃于2023Q4增發(fā)1萬億國債，疊加《關(guān)于規(guī)范實施政府和社會資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》出臺對于民營企業(yè)參與PPP項目的鼓勵和支持，將給民營環(huán)保企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展注入新的活力和信心，在此背景下水利、水務(wù)項目有望加速推進(jìn)，利好相關(guān)公司。（2）2023年10月1日起歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（即碳關(guān)稅）正式進(jìn)入試運行階段，中國首批CCER方法學(xué)（4項）亦于2023年10月24日正式出臺；后續(xù)歐美與中國在碳減排認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)、碳價標(biāo)準(zhǔn)等方面的博弈需要重點關(guān)注。（3）新興領(lǐng)域環(huán)保方面，建議持續(xù)關(guān)注泛半導(dǎo)體環(huán)保、鋰電池回收等領(lǐng)域投資機(jī)會。
建議關(guān)注：美?？萍?、青達(dá)環(huán)保、天奇股份、重慶水務(wù)、洪城環(huán)境。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期；“一帶一路”及國際出口環(huán)境變化風(fēng)險；新能源汽車銷量不及預(yù)期；風(fēng)光政策不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險。
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